财新制造业PMI 跌破荣枯线

大陆财新制造业PMI一年来走势

财新／Markit1日公布大陆3月制造业PMI，指数从2月的50.4降至48.1，再次跌至象征景气萎缩的荣枯线下方，同时创25个月新低。专家分析，3月受到新冠疫情和俄乌局势影响，大陆制造业产销均明显受到影响，建议加速基建投资和放宽货币政策。

财新3月PMI与官方数据走势一致。大陆国家统计局3月31日公布的3月制造业PMI，较2月下降0.7至49.5，为2021年10月以来再次滑落荣枯线下方。

财新／Markit公布的数据显示，3月经季节调整的大陆制造业PMI为48.1，为2020年2月以来最低水平，也低于市场预估的50。2020年1月下旬新冠疫情在武汉爆发后，随即冲击大陆制造业，2020月2月官方制造业PMI骤降至35.7，财新制造业PMI降至40.3，双双创低。

最新数据显示，2022年3月制造业新订单和产出指数同为2020年2月以来新低，新出口订单指数为2020年5月以来新低，未来一年经营前景的产出预期指数则是三个月低点。

Markit新闻稿指出，受访制造商普遍反映，因疫情防控，生产运营和供应皆受影响，顾客需求受挫。此外，疫情、运输交货难、市况因乌克兰局势而更加不稳，导致销售受挫。

财新智库高级经济学家王喆表示，大陆3月受局部疫情影响，制造业景气度大幅转弱，供给收缩，需求承压，外需恶化，通膨压力持续上升，市场乐观情绪减弱。同时，外部不确定因素增加，俄乌局势前景不明，大宗商品市场大幅波动。多种因素形成共振，加剧大陆经济下滑压力，停滞性通膨风险升高。

王喆认为，政策层面正面临双重「精准」挑战：提高疫情精准防控水准，财政政策和货币政策做到精准施策。他建议，加大对重点行业和小微企业的扶持力度，稳定市场预期。

路透引述中金公司分析，疫情对供应链冲击较大，但由于库存等因素的影响，似乎仍未完全体现到生产上，预计政策将从供给和需求两方面加强。中金预期，除了加速基建之外，其他财政和货币政策也仍将进一步宽松，重点支持受疫情冲击较大的服务业。