操盘心法－除权息旺季蒸发指数 端午长假航空丰收

加权指数 1120620 日线图

经济事件分析：　目前美元倾向弱势，全球资金偏向流向欧元区、日本等地，甚至台湾地区，对台股估相对有利。

欧元区5月通膨年增率仍高达6.1％，比美国的4％高出很多，欧洲央行考量工资增长强劲及食品、服务价格难降温，7月还会再继续升息。英国央行考量第一季工资年增率大幅升至7.2％，且就业人数大幅增加及食品价格仍强劲上扬，估英国央行将于6、8、9月各再加息1码，因此估美元持续走贬机率高。

日股今年涨幅达近30％，当然巴菲特居功厥伟，但日本常有日币贬日股涨的惯性，因欧美不断升息，日本持续维持负0.1％低利率，因此日圆呈现走贬态势，今年约贬值9％，投资者从日本银行借出便宜的日圆可买入利息较高的欧、美国债或买入日本股票，因此形成日圆贬、日股涨的惯性，日圆一直扮演全球套息交易的核心货币角色，日股的上涨对台股盘中走势通常有稳定效果。不过美国的经济是否明显降温也需谨慎留意，美国4、5月零售销售率降至仅年增1.3％，明显低于第一季的5.3％-6.7％水准。

产业变动分析：

全球最大的航空展在6月19日至25日在巴黎举行，因乌克兰战争密集使用无人机和飞弹，暴露出欧洲国家有防空不足缺口，这次巴黎航空展防空系统是展览主轴。过去欧美各国掌握空中优势，因此很大程度上抛弃防空系统，如法国九个防空砲兵团中有八个被裁撤，随着愈来愈多国家取得巡弋飞弹、短程弹道飞弹和无人机战力，现在欧美又重新注重防空，如德国已拨出50亿欧元计划用于防空，这给军工股带来商机，汉翔、长荣航太、晟田、驻龙等军工股都前往参展争取订单商机。

端午假期及暑假也给航空股带来商机，自疫情解封后航空客运明显成长，估这次端午节每日旅客量13万人次，总计客运量到80万人次，由于货运机改客运机需花三到四个月，订新机交货期需三年，因此目前客运机明显不足，机票约年涨27％，甚至更高，成本因油价下跌因而占总成本比重下降，在2022年第四季占40％，现下降至32％，因此航空股获利明显增加，以华航为例第二季估0.71元，全年有攻2元机会，第三季航空业进入暑假应是旺季可期。

盘势分析及选股：

本波由15,284点涨至17,346点计上涨2,062点，进入震荡区势必难免，因目前进入除权息旺季，以20日就蒸发45点，所以会使指数上涨受到钝化。不过目前国际股市如日本等都方兴未艾，国际AI股如辉达、微软等都处高档震荡，总体环境仍是较稳定格局。

AI股、重电储能股、航空军工股、COWOS股仍是多头重心部队，由这次辉达大量下单COWOS来看，因先进制程愈来愈贵，28奈米约3,600美元、至3奈米已高达2万美元，成本负担沉重，若用16奈米、28奈米等较成熟制程用3D封装整合来创造等级5奈米、7奈米先进制程效能，是未来高科技厂商节约成本努力方向。