操盘心法－美大选不确定性增 台股震荡持续偏多

加权指数日线图

市场消息：美国总统大选进入倒数，依美国民调数据聚合网站RCP（RealClearPolitics）之民调数据，近期民主党总统候选人贺锦丽的支持度49.2％，领先川普的48.3％，不过民调差距呈现收敛，英国经济学人更预测川普当选的机率逾5成，市场因而开始忧心川普的降税政策恐推升美国赤字，进而影响美国债券持债人的信心，一定程度造成美债殖利率反弹。

近期美国零售销售数据表现优于预期，9月零售销售月增0.4％、年增1.74％，推升市场对于软着陆的预期加深，中东地缘政治持续升温，恐推动油价造成物价压力；另美国开启降息循环后中国大陆顺势宽松放水，是否因而推升商品价格仍需观察，亦有影响联准会政策动向的可能，让联准会（Fed）的降息幅度恐不如预期的猜想升温。

盘势分析：加权指数上周五反应台积电财报利多开高后近日震荡，23日多空双方来到5日线进行攻防，量能回落至3,420亿元以下，量能降温上攻柴火有不足之虑，所幸10月以来指数沿短期均线震荡垫高，再加上5日线、月线及技术指标MACD仍持续上扬，目前偏多格局应暂未改变。

外资累计买卖超在9／11见低后震荡垫高，再加上虽外资9月累积卖超950亿元，不过10月反手买超，截至23日已累积买超518亿元，投信9月累积买超812亿元，10月持续买超，截至23日已累积买超325亿元，因此内、外资皆站买方下可为台股提供支撑。

近期多位美国Fed官员提出应谨慎加息的论调，让宽松预期收敛，再加上美国大选的不确定性影响资本市场，因此操作上择股仍重于择市，另中国大陆宽松中期资金有转进陆港股的可能，后续操作可由投资组合再平衡方向进行规划，关注中概程度高之标的。

投资建议：辉达（NVIDIA）自10月上旬重新发动攻势，让市场持续关注AI概念股表现，从上周的周成交量增温股就可以发现，AI相关个股是内、外资法人与主力交易的重要族群，其中AI伺服器题材的制造代工厂鸿海、广达，及金宝皆吸引市场关注。

在AI伺服器概念股中，鸿海第四季有NVIDIA的GB200出货题材，市场积极看待2025年的获利表现。

另在台积电营运表现优于预期，及在先进制程积极投入下，台积电概念股致茂、中砂，及上银皆吸引市场资金，其中上银第四季在半导体订单挹注下淡季不淡，2025年在多项营运回温下营运将重回成长。