操盘心法－破底疑虑暂化解 回升之路仍漫长

而上周FED如期升息3码，利率区间为2.25％～2.5％，自3月以来已升息9码，然主席鲍威尔指出，未来紧缩幅度取决于数据，日后亦有放缓加息的可能；即使Q2 GDP衰退0.9％，创连续两季萎缩，但财长叶伦亦认为美国未达实质衰退定义，加上晶片法案过关的利好，让美股弹至季线之上，支撑台股缓步垫高。

但需留意的是，IMF调降今年全球GDP为3.2％，明年放缓至2.9％。而台湾6月工业生产及制造业指数年增率连续29个月正成长，不过增幅小于1％，是后续需留意的警讯；另6月M1B及M2年增率各降为8.08％及7.65％，虽未转成M1B＜M2的资金动能死亡交叉，但证券划拨余额（2.93兆元）已连四降，散户成交比重降至56.3％，显见资金退潮情况明显，不利加权指数推升。再者，6月景气灯号降为27分（连四绿），虽台湾经济并未衰退，但降温已为事实。

虽经济不确定因素仍高，但观察NYSE（全球最大交易所）内站上200日平均线的个股占总挂牌数比率可发现，该比率的低值常代表美股指数低位；从2000年统计至今，重大经济事件所创下的低位均值为9.59％，目前则为20％，若往后跌至均值以下，代表指数来到长线低位区，反而可择优布局。

操作策略：

本周重点数据：8月4日英央利率决议（估加息1码）、8月5日美国7月失业率及非农就业人数，若劳动市场表现强劲，则FED将提高加速升息的可能。

以目前局势观察，台股短线偏跌深反弹，要论回升还在未定之天，且月、季均线下弯带给多方较大压力，在近期反弹千点后，日KD已届高位，待回调再布局；另就筹码面观察，近期外资卖超金额趋缓，且期货转为净多单，然额度及口数不高，显示法人杀低意愿略降，但积极作价企图不强，暂以中性看待。

现阶段市场最担忧莫过于库存高涨的风险，除消费性电子需求下滑冲击PC/NB/LCD产业外，IC设计业者今年首季库存亦创下历史新高，下半年营运恐劣于上半年。唯独车用晶片从2020年底缺货至今，且国际车厂相继与台积电结盟，强化车用晶片供应；另大陆乘联会预估中国新能源车全年可达550万辆，年增56％，后续可留意车用电子、车用零件、电池等族群。此外，受惠解封的航空及观光族群依旧亮眼。