操盘心法－人工智慧、网通、生技等趋势佳

加权指数1120810日线图

总经与市场观察：　7月整月上涨229点、涨幅1.36％；7月成交量达7.8兆元是2021年11月以来最大，融资金额也一路增加突破2千亿，加上当冲比来到4成，显示市场散户、主力进出热络，但上半年大幅买超的外资、投信则趁机获利了结，累计7月外资卖超839.44亿元，为今年来单月最大卖超，自营商卖超13.98亿元、投信卖超179.37亿元，三大法人合计卖超1,032.81亿元。

7月表现最强势族群仍是AI浪潮带动ODM、板卡为主的电脑与周边，还有受惠美国基建与5G布建的网通，另外部分传产也有资金轮转进驻，如度过防疫险营运回到正轨的金融、期待中国刺激政策的玻陶、化工等，整体资金热度强。

美国就业、消费保持稳健，经济具备韧性，但同时市场也因此存在Fed持续升息的想像空间，美债殖利率上扬，不过物价涨势明显趋缓，升息循环将止的期待未变，通膨趋缓伴随消费信心回稳，但整体需求平淡及持续去库存仍不利景气反弹，而惠誉调降美债评等，2011年遭调降后标普回档17％，美股短期可能会有波动，但基本面仍属稳健，财报周普遍优于预期，企业获利也可望于下半年转正，加上年底总统大选红利，预期后续美股仍有机会引领全球股市走扬。

投资建议：

美超微财测不如预期，隔日大跌23.39％，另NVIDIA也跌近5％，引发市场对AI伺服器族群的震荡，并连带引响投资人的信心。AI相关族群从5月以来持续成为市场主流，热度也沸腾到高点，在个股涨幅都相当大的情况下，面临获利回吐的卖压。NVIDIA将于8月23日发布财报，将是投资人检视AI相关需求预期强弱的关键。虽然近期AI涨多修正压抑盘势，加上美债被降评引发避险资金流动，而厂商面临财报检验，众多因素影响大盘表现，不过AI伺服器的需求成长期才刚开始，回档可逢低布局贡献度较高的AI受惠股。

国内谷底已过确立，景气灯号维持蓝灯的弱势复苏，惟中国政治局会议后也有高机率推出刺激经济政策，搭配下半年返校、双11、感恩圣诞节的备货旺季及厂商库存调整将结束，需求有望逐渐复苏，基期因素也会使得第4季外销、GDP可望显著成长达今年高峰。

短期AI受到筹码凌乱与当冲盛行陷入整理，部分筹码干净与非电吸引资金流入，整体法人与汇率走向保守使盘势将震荡整理，后续在经济向上转折、总统大选红利驱动下指数仍有上涨空间 景气热点产业选择不多，大多都是急单为主，首选题材热度高、新产品/规格升级、景气落底回升、政策作多概念。族群看好AI/HPC、USB4/Wifi7、伺服器新平台、网通、散热、EV、生技、绿电等。