操盘心法－市场氛围转佳 赢家大局观

台股封关期间，美元、日圆同步走弱，欧元升值近1％，今年全球货币受惠弱势美元普遍升值，亦将嘉惠美国以外股市。

最新美国总经数据呈现联准会所希望的最佳情境，亦即通膨降温，而经济缓慢降速。美国2022年第四季GDP初值达2.9％，较第三季的3.2％下降，但优于市场预期之2.6％。

其中，占比达68％的个人消费支出季增年率自前期2.3％降至2.1％，低于市场预期之2.9％；而企业库存投资显著回升及政府支出投资支撑经济成长表现。美国去年12月PCE物价指数年比5％，符合市场预期，创下2021年10月以来新低；核心PCE物价指数年比4.4％，符合市场预期，低于前值4.7％。

年假期间利多利空讯息交错使得美国公债殖利率小幅震荡，利多因素包括PPI、PCE、密西根大学消费者通膨预期等通膨相关数据持续放缓，联准会副主席Brainard带头表态认可通膨改善进展，以及加拿大央行明确表示将暂停升息；利空因素包含美国GDP数据优于预期、日本通膨数据再创新高、欧洲央行行长和利率会议纪录释出鹰派讯息。

利率期货市场仍预估2月1日之FOMC利率会议将升息幅度降至1码，并于3月到达政策利率峰值4.75％～5％。

农历年间美国大型科技股财报表现好坏参半，其中Microsoft及Intel财报及未来展望不佳，但股价均开低走高，Intel开盘一度重挫11％，但收盘股价跌幅收敛至6.4％，显示市场逐渐消化财报利空。TESLA获利优于预期，股价持续轧空，自低档已上涨近80％，其他如车用电子的STM、以及企业IT软体管理的NOW，获利亦优于预期，记忆体的美光于封关期间亦大涨，摆脱财报不佳的阴霾，美股多头氛围转佳，资金逐渐回流美国科技股。

中国方面，春运旅客达7.41亿人次，相较2022年大幅成长，也因此带动春节消费快速回暖，春节期间旅游出游、收入分别年比＋23.1％、＋30.0％，较2019年同期已分别恢复88.6％和73.1％；北京市的百货、专业专卖店、餐饮和电商等企业销售额达28.4亿元，恢复至去年同期89.2％，较2019年增长13.7％。台股封关期间陆港股市指数续涨至近去年高点，2月份为中国重大经济数据、政策的空窗期，静待3月所公布的经济数据、两会政策利多。

投资策略：

彭博社评论美联储很可能很快会放慢加息速度，通胀下降加上增长温和放缓表明软着陆，或至少只是温和的经济衰退是可能的。

市场氛围持续转佳，在开年即有斩获的同时，我们仍建议投资人耐心抱股票，操作上可关注财报展望佳或评价面低估的科技股。