操盘心法－台股中长多确立 逢回可站买方

加权指数1120607日线图

国际经济情势：美债危机化解，美股近日延续多头氛围，先是道琼于上周五劲扬700点，又有那斯达克攀上波段新高，四大指数轮番表现，台股维持看回不回的强势格局，昨日大盘开高走高收16,922点，剑指万七大关。

因FOMC利率决议将于下周登场，依过往经验，随着时序逐渐接近，盘面容易转趋观望，且Fed主席鲍尔的会后言论有时候甚至比会议本身更为关键，即使短线盘面情绪乐观，操作仍须进出有据、理性看待。

参考美国CPI在去年7月的基期最高，应有机会使未来2～3个月的通膨出现较有感下降，以此推测，如若本次FOMC暂停升息，则7月就更无理由加息，亦即升息循环应告一段落，惟降息时程未定，研判美元将偏强整理一段时日，这也意味流向新兴市场资金并不会是连续性的。对应台股操作，代表中线趋势依然有望偏多，惟短线涨多后震荡容易放大，类股转换也加快，建议大盘逢回时站在买方，以及多留意较低位阶族群。

投资策略：台股自5月中起涨以来，波段大涨将近1,500点，呈现惊惊涨的格局，在此期间，盘势最多只有回档3天，当日最深也仅下跌66点，且几乎不破5日均线，可称是去年12,629点的谷底反弹以来最强劲的一波多头行情。以筹码角度分析，后续还会有高点，一方面因大盘的融资水位仍低，如本周二的大盘收在16,761点，融资余额1,850亿元，而上次在如此位阶，要回溯到去年5月31日，当时大盘收在16,807点，融资余额2,406亿元，两者对照之后可见当前筹码相对干净。

其次，目前指数还有两点有机会展开中多行情的迹象，第一，大盘的月MACD，出现第一根红色柱状体，通常见到如此迹象，就是大多头行情的开始。第二，台股均线纠结之后突破，将会伴随一段的大趋势，上次出现在去年2月，当时均线纠结向下以致趋势走空，而本次不同的地方是均线于5月纠结后向上，以上次8个月的期间推测，下半年指数应还有机会向上，顺势反映总统大选前的政策作多行情。

投资主轴上，电子股资金除集中在AI/HPC相关产业，伺服器组装、散热、PCB、电源供应器等也出现同步上扬。目前电子产业景气接近循环谷底，短线由于AI相关概念股涨幅过大，追高风险提高，建议拉回再行布局，长线仍看好IP、伺服器、HPC、电动车产业发展趋势。

传产类股有重回资金怀抱的迹象，包含汽车、航空、观光餐饮、能源、生技等族群皆有所表现，预期本周、下周都有机会维持续强，另可留意下半年营运可持续向上的趋势股为主，包含能源、航空、生技及特化股。