操盘心法－外资影响指数、内资创造行情

加权指数日线图

盘势分析：辉达财报公布前二周，股价上涨3成，所以无论财报与财测好坏，都有庞大短线获利卖压。第三季营收预期325亿美元不够亮丽被解读为AI发展的阴霾，但辉达指出Blackwell预计第四财季（11月至1月）生产与出货计划不变，也就是11月下旬的财测才是GB200威力的展现。不过，金融市场的疑虑还有二点：辉达预期本益比38倍并不便宜，以及联准会降息效应；道琼指数持续创新高，降息对科技产品需求没有实质利多。

短线市场焦点转到苹果9月9日发表iPhone16，焦点是Apple Intelligence，也就是iPhone16只是苹果跨入AI服务的起手式，未来各项苹果装置都能串连操作生成式AI、搜寻、即时翻译、Siri互动、创作图像影片等，发表会前市场期待升温。

台积电持续扩大先进制程，2奈米技术进展顺利，新竹宝山新厂明年量产，市场传苹果2025年iPhone17系列采2奈米晶片。N2P及A16均预计2026年下半年进入量产，持续提升功耗以及晶片密度，台积电股价涨跌直接控制指数变化，指数变化影响机构法人部位增减。

9月有二大事件影响深远，其一是9月中旬美国降息循环开始，不管是降息1码或2码，市场更关心科技产业是否气势转弱，其二是美国时间9月10日美国大选总统电视辩论会，上次辩论换掉拜登，这次双方正面交锋。

投资策略：美元指数创八个月来新低，欧元反弹，新兴市场货币升值，新台币亦升值，但是近期外资反因美国科技股修正而减码台股，因此短线注意AI股，如果美国科技股持续整理格局，外资持续观望、台股指数空间有限，指标股台积电ADR一方面代表科技大股趋势，台积电ADR和普通股股价差扩大，才是指数上攻的最大力量。

内资力量是目前台股行情所在，电子产业第四季进入旺季，iPhone16、AI PC、GB200等新产品第四季出货，多数电子公司对2025年展望乐观，因此即使指数9月拉回，但低档会有买盘布局2025年成长股，和6、7月冲高后多杀多不同。

实际操作面，8月下旬AI机器人展览相关个股并未利多出尽，产业成长趋势加上日圆升值凸显了筹码安定的力量，市场对9月4日～6日Semicon Taiwan国际半导体展预期拉高，台积电先进制程资本支出持续成长，设备厂商合作成立G2C+、矽光子等联盟，几乎是短线飙股的保证。

各族群指标股涨跌影响力比指数涨跌更重要。短线操作建议包括苹果供应链、台积电资本支出受惠者、先进制程设备商、AI伺服器供应链、AI机器人、记忆体通路以及金融股。