操盘心法－追价意愿降温 留意类股轮动

加权指数日线图

盘势分析：　8月下旬起费城半导体指数出现V型走势，台股指数同步上扬反应产业结构与指数成分。费半指数大涨两大主要推升力道是NVIDIA和台积电ADR，NVIDIA近期因显卡报价利多上涨，后续须注意购并ARM变数；台积电ADR则是调涨晶圆代工价格，毛利率重回50％以上，外资程式卖压转为买盘。

7月中旬台积电财报毛利率下降，外资卖压涌现，8月台积电股价一度跌破年线（200日均线），台股指数连续收黑9天，8月下旬台积电调涨代工价格10％至20％传闻，将第四季涨价「提前发动」一举扭转市场多空气氛。近日市场资金大举加码IC股，其中IC设计股成为资金汇集之处，个别中小股成长题材成为短线价差操作乐园。

财新公布中国8月制造业PMI为49.2％，低于预期的50.2％，是2020年5月以来首度跌落至50以下。中国经济制造业景气下滑市场供给减少，就业市场恶化，通膨压力高，而且海外需求下滑，8月新出口订单指数创2021年2月来新低；中长期因素美中对抗尚无转圜。近日中共网信办展开「清朗行动」打击「金融黑嘴」和造谣传谣，禁止唱衰中国经济等金融专栏和「自媒体」帐号，中国经济实际前景将是未来全球经济的重大变数。

以9月中旬苹果发表新iPhone13为例，苹果采取「In China For China」本地化策略，红色苹果供应炼家数增加，如立讯精密（组装订单）、舜宇光学（后置镜头）、瑞声科技、蓝思科技（金属外壳），未来苹果中国市场发展受政治因素影响，中国发展聚焦壮大制造业，苹果产品代工是重要发展契机，但iPhone市占率攀升将冲击华为与中国手机厂，美中对抗影响iPhone销售，第2季特斯拉才在中国吃了亏。

全球疫情造成供应链及物流不顺，IDC预测2021年全球PC出货预估3.47亿台，成长率从18％下修至14.2％，特别要注意的是IDC认为疫情解封，消费者支出未来转移至休闲与旅游，PC需求放缓，预测明年PC出货将会下滑，这也是外资看空PC、记忆体、面板、零组件等传统电子供应链的主要基本面依据。

投资策略：

近期外资连续买超台股主要加码台积电，但另一方面期货未平仓仍以空单居多，反应加码的外资以短线消息以及套利；中长期投资台积电的外资基本上不会变动。台积电与晶圆代工股上涨，不仅对其他类股产生资金排挤效应，操作绩效更会不如大盘，然后容易引发多杀多减码。

追价意愿降温，须注意类股轮动格局，强势股才能吸引买盘，航运与IC设计是第二季、第三季主流对照组，虽然业绩很重要但如果只有营收、获利、本益比、股价净值比、股利等，无法引发波段行情，第二季航运股狂飙起点是塞港事件，8月下旬台积电大涨是涨价传闻，这些大事件才能吸引市场资金动能，所有的类股都适用。