操盘心法－资金行情不在指数 而是成长题材股

加权指数1130329日线图

盘势分析：电费调涨将产生通膨预期心理，中央银行总裁杨金龙指4月起国内电价平均调涨11％，对通膨将有直接与间接影响，央行估算2024年消费者物数（CPI）年增率上升约0.27个百分点至2.16％，实务上因成本推升与预期心理，将出现广泛的物价上涨现象。

通货膨胀不只是CPI数字小数点问题，也不是每天电价多几元、茶叶蛋几元的问题，而是成本推升连锁效应的预期心理，特别是需求弹性低的交通费若跟进调涨，将冲击民生经济。

另一焦点是房地产，房地产管制措施代表政府挡高价豪宅与短线投机交易，房地产通膨保值特性将扩散，央行升息半码只会影响房贷族，不会浇灭购置实质资产意愿。

3月下旬亚洲货币集体贬值，人民币兑美元汇率突破7.2。中国面临庞大房地产开发商破产危机，香港股市与经济和中国紧密结合，港币却与美元维持联系汇率，亚洲政府对贬值正反参杂：正面是提高出口竞争力，负面是引发资金外流。

新台币若持续弱势，外资就继续减码高价股、外资概念股与指数成份股。3月迄今外资对台股呈现减码策略，代表台股指数2万点之上采取保守策略；期货布局更维持净空单格局，不过现阶段台股内资踊跃参与，外资影响力持续降低，3月台股盘面的热门股，除鸿海外几乎与外资概念股完全无关。表面看是内资力量展示外资攻上2万点，但若国际股市大回档，内外资都会大量减码，指数的低档支撑似有还无。

成长题材状况相反，买的人永远在等拉回，辉达GTC大会黄仁勋推出GB200、AI机器人，并倡议AI工业革命，3月AI概念股最大明星是鸿海，2023年每股税后纯益（EPS）10.25元；3月14日法说展望乐观，将成为GB200机柜最大受惠者，投信与外资近期为买超。

投资策略：

指数区间震荡，短线盘面主流是补涨股，买盘聚焦比鸿海更慢上涨的指标股然后找理由。目前主轴是景气行情（产业或公司展望乐观），以及资金行情（个股有量就有价），指数空间反而较小：本周几乎天天都出现技术面修正压力，如3月26日指数创新高后引发获利卖压，高低差距400点被称为「大怒神」，短线投机操作比重大幅提高，行情趋于不稳定，4月又有季报冲击持股信心。

此外，对ETF应有长期投资正确心态，统一台湾高息动能（00939）与元大台湾价值高息（00940），短线价差其实有限，上涨要靠成份股波段上涨提高ETF净值，带动买盘推升ETF价格，而不是IPO模式挂牌炒高后倒货离场，所以破不破发没有太大意义，如果未来十个月每月配息且填息，现在破发就是波段买点。

短线操作建议，包括CoWoS供应链、GB200供应链、AI机器人概念股、信赖产业概念股、高股息、鸿海集团股以及营建股等。