曹远征：当前缺乏与中等收入群体匹配的中风险、中收益产品

12月7日，“2023全球财富管理论坛”在北京城市副中心开幕，本次论坛的主题聚焦“以金融高质量发展助力增长与开放”。

嘉宾在论坛上发表主旨演讲 每经记者 张蕊 摄

在以“新趋势下的财富管理发展展望”为主题的全体大会上，中银国际研究公司董事长曹远征表示，中国的财富管理市场正在发生深刻变化，过去是产品为中心，现在是以需求为中心，这点非常重要。

在他看来，当前的中国经济正经历两点非常重要的变化。

首先，中国已经站在高收入门槛前，人均GDP超过12000美元，超过全球平均水平，距离去年世界银行公布的高收入社会的标准只差几百美元。“更重要的是在这个阶段，中国人的恩格尔系数第一次降到30%以下，这意味着更多的钱可以用来做投资、做理财、做其他安排。”

其次，中国人口结构正发生深刻变化，去年中国第一次出现人口负增长，每个人都开始关心自己的养老问题，于是养老金融就变成一个很重要的领域。

曹远征表示，美国的金融市场很发达，但最重要的投资是养老基金，中国的养老渗透率当前还不够，远远低于全球的平均水平，因此为养老设计金融产品刻不容缓。在他看来，这既是中国养老体系第三支柱的补充，同时也是未来发展很重要的方向。

曹远征 图片来源：主办方

全体大会结束后，谈及对财富管理和当前股市走势的看法，曹远征对《每日经济新闻》记者表示，当前中国的经济结构正在发生变化，财富管理要根据居民的理财需求来重新进行资产的配置、组合。这是一个资产组合方面的问题，而不是单纯的炒股问题。“你需要什么样的东西，我来给你进行一个组合。它其实跟股市涨落无关，是整个资产组合的问题，也是经营管理的问题。”

曹远征对每经记者表示，目前理财市场并不是很好，但并非没有潜力，问题主要是出在产品设计上，尤其缺乏跟中等收入群体成长相匹配的中风险、中收益的产品设计。

在他看来，目前的财富管理市场中要么是高风险的资本市场，波动比较大，理财变成选个股的问题；要么就是银行等机构的存款，收益非常低。“这怎么能叫组合？这怎么能叫理财呢？存款不是理财，存款在我们做金融的看来是攒钱的行为，把多余的钱攒起来，支持未来消费。”

曹远征表示，理财一定是高风险高收益的，但是中国多数居民又没有到倾向于高风险和高收益的阶段，那适合中等收入群体的理财产品是什么，这是个问题，这要根据居民的需求来进行设计。

对此应该如何破局？曹远征对每经记者表示，比如居民的家庭财富该怎么管，有什么需求，风险承受水平怎样、有什么偏好，这都可以让财富管理机构来进行设计，为消费者做一个投资组合。所以财富管理不是单纯的产品管理，不是某只股票，不是某个债券，而是根据消费者的需求来做一个财富的管理。

（演讲者曹远征系中银国际控股有限公司研究公司董事长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自12月8日每日经济新闻，欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳,微信公众号:rdcy2013）