《产业分析》联咏淡化「联家军」色彩 这算盘打得精

联咏目前投片的主要晶圆厂是联电，但也在今年元月宣布Intel在12奈米制程平台合作，结合Intel在美国的大规模晶圆产能，和联电在成熟制程上丰富的经验，以扩充制程组合。目前联咏大部份的产品都未在12奈米制程投片，对此法人分析，由于随着晶圆制程走向更加先进，相关IC规格也得持续升级，以利联咏提供更具性价比的解决方案，才能摆脱价格竞争的泥淖。此外，法人认为，联咏扩大供应美系手机OLED驱动IC，为追求更稳定之品质，不排除扩大晶圆合作伙伴，包括台积电、英特尔都是不错的选择。

以联咏价格趋势来说，今年尽管产业已恢复正常的季节性循环，但由于总经环境及国际情势尚有许多不确定性，终端消费信心薄弱，厂商资本支出也缩手，消费电子回升力道也还不明显，目前订单仍以短单与急单较多。今年大尺寸DDIC有降价压力，手机用OLED DDI也会取代TDDI，且大陆OLED DDI竞争压力大，对联咏的价格也会产生压力。

展望2024年，供应链经过六季的调整，应已回到相对健康状态， 联咏今年在手机OLED仍有不错的成长机会，传统TDDI的需求将会被 OLED DDI取代，故今年TDDI的营收将不会成长，整体手机的面板技术升级趋势将持续。联咏也预计AI(人工智慧)带动的PC、NB换机需求，也将带动萤幕的规格提升，TV、电竞萤幕、IP Camera也将逐步导入AI功能。TV SoC也会有新产品跟新客户导入，ASIC(客制化晶片)业务营收今年也将会成长(因客户强调产品差异化而有ASIC设计需求)。法人预估，联咏2024年营收将恢复成长，而今年因有研发投资抵减，故营所税率预估为17.6%，获利部分，预估联咏今年每股获利将可望站上逾4个股本。

联咏积极做出差异化，已摆脱价格竞争，且关于联咏抢进苹果供应链的消息早已不是新鲜事，先前就传言，联咏最快在今年下半年成为苹果第三个OLED DDIC供应商、市占率约20%，一旦消息为真，对联咏长线营运可说是大大加分，尽管打进苹概股短线出货量有限，实质贡献营收获利有限，但却可视为联咏打进苹果的敲门砖，对联咏来说绝对是一重大突破，换个角度来看，联咏淡化「联家军」色彩，扩大与其他晶圆伙伴合作，类似台积电以及美系英特尔，似乎也符合营运的长线规划。