《产业分析》仁宝剑指欧洲 伺服器拿下CSP客户订单(2-2)

外资法人指出，2024年PC市场将回升。仁宝在商用PC代工具有优势，受商业PC产品周期（Windows 11 + Intel升级）推动，2024年PC出货量将以低位数字增长，预估真正的需求恢复将在2024年下半年发生，PC出货将在下半年集中进行。

AI PC将带来更好的平均售价（ASP）和毛利率（GM）。预计AI PC将于2024年6月亮相，交付将在2024年第三季度开始。AI PC将一开始以高端市场为目标，价格与商业PC和游戏PC相似，约为800美元，而仁宝PC原本的ASP约为500-600美元。Windows on ARM解决方案可能有助于降低AI PC的物料成本，因为ARM的处理器价格较Intel CPU便宜。由于AI PC需要更多的ODM方面的研发工作，因此预计AI PC将具有比其平均水平更高的毛利率。

至于伺服器方面，由于2023年第四季度新的云服务提供商（CSP）客户带动，仁宝伺服器出货量年增呈双位数成长。伺服器在2023年占仁宝收入的2%，其伺服器收入的8成来自企业客户。仁宝主要提供的产品是L6伺服器，供应给企业客户；同时也在向CSP客户提供L10伺服器，该产品可以在越南和墨西哥工厂制造。仁宝也拿到从欧洲的Tier-2/3 CSP客户新订单，已在去年在第四季度开始出货，这也推动去年4Q的伺服器收入呈2位数年增。 (2-2)