《产业》NAND Flash价Q3估续跌3~8% Q4拚止跌回升

Client SSD方面，虽然预期第三季笔电出货量将缓步回升，但仍难扭转SSD供过于求的态势。由于部分供应商认为主要客户需求不佳，整体拉货动能疲弱，为达成出货目标而倾向以积极定价争取客户订单，此将带给其他原厂压力，故预估第三季Client SSD均价将季跌8~13%。

Enterprise SSD方面，由于大陆订单在政府机构及电信业者标案陆续释出，加上二线电商及网路服务商备货动能转好，有机会带动第三季Enterprise SSD对伺服器新平台的出货量，进一步刺激Enterprise SSD采购需求成长。由于各家供应商NAND Flash产品营收仍处于亏损，在NAND Flash价格已低于现金成本的情况下，议价幅度逐渐缩小，但预期减产效益会在下半年逐渐显现，因此预估第三季Enterprise SSD均价跌幅将收敛至5~10%。

eMMC方面，目前需求仍疲弱，其中小容量eMMC在第二季因原厂积极降价，几乎已无跌价空间，故供应商停止削价竞争，预期第三季小容量eMMC价格将持平；大容量eMMC方面，若属于工控及Chromebook应用，因客户用量较少，原厂议价能力较强，价格有机会呈现持平，然由于多数大容量eMMC仍是由智慧型手机OEM采买，价格走势仍会与同容量UFS大致相同，预期仍有下跌可能。

UFS方面，第三季智慧型手机OEM欲利用价格来到相对低点，将零组件库存提升至安全水位，预期对UFS的采购动能将缓步增强，不过下半年UFS需求应仅有季节性拉货及新机发表小幅带动，整体出货仍可能不如预期。由于采购需求无法有效放大，加上第二季结算价格跌幅有部分需认列至第三季，因此预估第三季UFS合约均价跌幅仍有约8~13%。

NAND Flash Wafer方面，预期原厂库存压力将在第三季趋缓，报价态度强势，第三季合约价有相当高的机率落底反弹，此将刺激买方采购意愿，加上年底旺季前的预先备货，预期对NAND Flash Wafer的需求会渐增，有望加速供需平衡，让价格涨势延续。第三季在原厂报价的强势态度下，预估NAND Flash Wafer均价有望季增0~5%。