产油国控制产出情况下 法人：油价下档风险不高

法人表示，在油国控制产出下，预期油价下档风险不高。图／美联社

法人预估未来四季石油中位数价格

沙俄两国自愿性减产至年底，供给紧缩，加上中国公布经济数据指标具潜在复苏迹象，包含工业生产及消费数据皆有改善，带动油价持续走高。法人表示，在油国控制产出下，预期油价下档风险不高。

富兰克林证券投顾表示，沙乌地阿拉伯第三季以来自愿性每日减产100万桶且延续至年底，将使沙国产量下半年都保持约每日900万桶，为数年来最低水准，加上俄罗斯将持续调降石油出口，整体OPEC+相较去年9月产量已经削减每日逾300万桶，反观全球原油需求回升至疫情前的高水准，整体OPEC+持续大规模降低原油供应、全球原油需求未如市场担忧减弱反而维持强韧，导致原油市场供不应求的态势愈趋明显。

国际能源署（IEA（预期全球石油市场下半年将面临每日120万桶的供应缺口，可能引发价格再度急剧波动。整体而言，由于沙俄两国减产带动，原油市场下半年已是供不应求状态，但基本预估供应紧绷仍将支撑油价维持较高水准，供不应求将支撑油价维持高档水准。

安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼指出，地缘政治冲击能源供给稳定性，突显欧洲过度仰赖俄罗斯的能源政策需要再调整，然主要调整方向为加强新能源投资，降低对俄罗斯油、天然气和煤的需求，长期或可寻求能源自主的目标，但短期供需失序的问题将造成能源价格居高不下。欧盟2022年12月起全面禁止海运俄罗斯原油，今年供给受影响达每日100万桶。

预期页岩油产量仍将缓步增加，OPEC+针对全球景气前景进行减产因应，4月并加码减产每日165万桶，7月维持原减产幅度，但加码延长至明年底，同时沙国自愿每日减产100万桶并延长至年底，在产油国控制产出的情况下，预期油价下档风险不高。

高盛集团将未来12个月油价上调至百美元，法人认为，联准会偏鹰派消息出炉后，油价应声下跌，尽管下档风险不高，但花旗集团研究报告已提到「受到欧美PMI不如预期，美国高利率维持更久及全球石油消费逐渐进入淡季等因素影响」，有机会减缓油价上涨压力。