長天期公債ETF募爆 投信搶推非投等債ETF

投资人大举押注利率反转行情，债券ETF市场超火热。国内债券ETF龙头元大美债20年（00679B）再度募爆，公告27日起暂停受理初级市场申购；凯基投信今天则宣布推出全台首档月配美国非投资等级债券ETF。

美国联准会（Fed）准备降息，上周发布点阵图重申今年降息3码（1码是0.25个百分点）预测，吸引大批投资人超前部署卡位利率反转行情。

元大投信旗下的元大美债20年是目前国内规模最大的债券ETF，资产规模约新台币1925亿元，由于投资人申购踊跃，最近再度募爆。元大投信最新公告，00679B从3月27日起暂停受理初级市场申购，另外公司已于3月18日送出第13次追加募集申请。

而各投信也纷纷抢推债券ETF，凯基投信今天宣布推出凯基美国优选收益非投资等级债券ETF（00945B），强调是全台首档月配美国非投等债ETF，预计4月12至18日展开募集，发行价15元。

相较于公司债或投资等级债，一般认为非投等债风险较高。对此，凯基投信投资长彭炫通提醒，别轻忽长天期债券的利率风险，依据过去联准会采取预防性降息的经验，美国长天期公债并没有超额表现，且随着较高的利率敏感度，加上目前殖利率尚未达到可充分反应经济强劲发展水位，息收跟波动度CP值并不算高。

相较之下，非投资等级债对利率敏感度较低，在殖利率曲线倒挂情况下，加上附加的信用风险利差，使得短天期非投资等级债具备殖利率优势。只要做好风险控管，非投等债可在信用风险和利率风险取得平衡点。