超级央行周登场 Fed传声筒暗示 降息步调将放缓

即便Fed官员仍相信，物价涨幅会逐渐放缓到目标，但川普明年上任后实施关税，让他们对先前的通膨预测愈来愈没把握。图／美联社

联准会12月和明年1月降息机率

联准会（Fed）订台北时间19日凌晨发布决策声明，普遍预期降息1码。「Fed传声筒」撰文指出，Fed内部鹰鸽分歧，本周料借由经济预测暗示将放缓降息步调，比起是否降息，Fed官员对利率路径的预测更重要。

芝商所FedWatch工具16日显示，Fed本周宣布联邦基金利率调降1码的机率达9成多。若一如预测，这是Fed继9月及11月后，今年第三度降息，降幅累计4码。

但在明年1月例会，Fed有8成机率暂停降息，再降1码的机率只近2成。

被封为「Fed传声筒」的《华尔街日报》记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）撰文指出，联准会9月以降幅2码开启降息周期后，如今有就业市场回稳、通膨比起9月更顽强的迹象，Fed官员面临另一个潜在转折点，为该继续降息还是暂停陷入分歧。Fed本周仍将降息1码，但会利用最新经济预测强烈暗示，Fed做好放慢降息步伐的准备。

2018年到今年初担任Fed主席鲍尔顾问的福斯特（Jon Faust）表示，「如今看来，无论继续降息或按兵不动都有正当理由。」

川普上任 通膨难预测

有几位Fed官员暗示将在本周召开的政策会议反对降息，这些鹰派担心，万一过度降息让通膨连续第四年或第五年超标，会糟蹋Fed的可信度。

即便Fed官员仍相信，物价涨幅会逐渐放缓到目标，但川普明年上任后实施关税，让他们对先前的通膨预测愈来愈没把握。此外，官员对美股过热及比特币等投机性资产感到不安。前波士顿联准银行总裁罗森格伦说，如现在联邦公开市场委员会有投票权，会对降息投反对票。

连同鲍尔在内的另一派官员，虽认同鹰派疑虑，但鉴于过去两年激进升息抗通膨，基准利率水位还是偏高，不认为Fed有降息过头的风险。