超预期！刚刚，重磅数据出炉！

3月9日，国家统计局发布最新全国CPI（居民消费价格指数）显示，2月份，CPI环比涨幅扩大，同比由降转涨。其中，CPI同比上涨幅度超出市场一致预期值（同比上涨0.4%）。PPI（工业生产者出厂价格指数）表现与市场预期基本一致。

CPI同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%

数据显示，2月份，全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。市场预期，2月CPI同比上涨0.4%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从环比看，CPI涨幅比上月扩大，主要是食品和服务价格上涨较多。

春节期间消费需求增加，加之部分地区雨雪天气影响供给，鲜菜、猪肉、水产品和鲜果价格分别上涨12.7%、7.2%、6.2%和4.3%，合计影响CPI上涨约0.58个百分点。

非食品中，春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格涨幅在12.5%—23.0%之间，合计影响CPI上涨约0.30个百分点；受国际油价上行影响，国内汽油价格由上月下降1.0%转为上涨2.0%，影响CPI上涨约0.07个百分点。

对于CPI同比回升较多，董莉娟表示，除受本月环比价格上涨影响外，也有春节错月的影响。

同比来看，食品中，猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨，上涨0.2%；非食品中，旅游、飞机票和交通工具租赁费价格同比分别上涨23.1%、20.8%和17.4%。

光大证券研究所宏观分析师刘星辰对记者表示，2月CPI同比转正，一方面是受春节错位影响，去年同期基数较低。另一方面，也是因为今年春节人员流动强度较大，居民消费需求增加，叠加雨雪天气影响，食品和服务价格涨幅高于往年季节性水平。后期，随着春节因素消退，CPI涨幅会相应回落，预计上半年CPI同比介于0%—1%区间。

核心CPI创2022年2月以来最高涨幅

数据显示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。

刘星辰表示，核心CPI同比涨幅扩大体现在服务价格，同样也受到前述两方面因素的影响。

“尤其是春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，推动服务价格上涨，2月服务价格环比升至1.0%，上月为0.4%。”刘星辰说，对比春节月相同的年份，疫情前2018/2019年服务价格环比均值为0.9%，可以看出2月涨价属于季节性效应。

民生银行研究院研报认为，春节错位是影响CPI本月表现主要因素。展望下一阶段，以旅游为支撑的服务价格是否具备可持续性仍需要观察，上半年CPI保持在0.5%—1%区间的可能性较大。

PPI表现符合季节性特征

数据显示，2月份，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。

董莉娟表示，这主要是受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季。分生产资料和生活资料来看，生产资料价格降幅扩大了0.1个百分点，生活资料价格降幅收窄。

不过，PPI同比降幅扩大将对工业企业利润形成拖累。同日发布的2月中国中小企业发展指数比上月略有下降。根据中国中小企业协会对样本企业开工率调查显示，2月份，工业、建筑业、房地产业、批发零售业和信息传输计算机服务软件业指数比上月均下降，建筑业和信息传输计算机服务软件业指数降幅较大。这也说明，政策还需继续发力。

刘星辰表示，CPI和PPI本月分化的表现体现了春节假期的影响，工业生产放缓、而居民消费增加，符合往年春节月波动的特点，符合季节性特征。往后看，随着国内复工复产推进、财政资金投放，预计PPI同比降幅有望逐步收窄，这也有助于推动企业盈利的进一步修复。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也表示，今年国际原油价格有望回稳，在保障房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等三大工程全面推进下，房地产投资降幅趋于收窄，对国内主导大宗商品价格的抑制作用减弱，加之上年同期价格基数下沉，后期PPI同比降幅会逐步收窄，年中前后有望转为正增长。

责编：叶舒筠

校对：王朝全

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