ChatGPT周活跃用户高增 AI成为“BAT”重要投入方向 | 投研报告

天风证券近日发布通信行业研究周报：ChatGPT周活跃用户高增，AI成为“BAT”重要投入方向。

以下为研究报告摘要：

ChatGPT周活跃用户数超过2亿，相比10个月前增加了一倍

此外，OpenAI的产品已被92%的财富500强企业所采用，这显示出其在企业和决策者中广泛应用。自GPT-4o mini于7月发布以来，其自动化API使用量实现了翻倍增长。

“BAT”上半年资本开支达到500亿，AI成为重要投入方向

三大互联网云公司“BAT”百度、阿里巴巴、腾讯，上半年资本开支500亿元，去年同期为230亿元，同比增长了117%。其中，阿里巴巴资本开支230亿元，同比增长123%；腾讯资本开支230亿元，同比增长176%；百度今年上半年较为克制，资本开支42亿元，同比增长4%。

资本开支的重点是购买处理器和基础设施，为AI大型语言模型训练提供支持，包括自己的模型和其他公司的模型。

本周投资观点：

上市公司半年度业绩已完成披露，重视其中产业趋势强、高景气绩优标的。受益于AI浪潮下算力的持续投入，算力基础设施需求增加，带动算力相关标的业绩均有较优异表现，我们建议持续重视AI核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。中长期我们坚定看好核心三大方向“AI+出海+卫星”的核心标的。

一、人工智能与数字经济：

1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技（电子联合覆盖）、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：太辰光、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、剑桥科技等；

2、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：菲菱科思、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等；

3、出海复苏&头部集中，重点推荐：拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息（机械联合覆盖），建议关注：和而泰、移远通信等。

4、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。

5、AIDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港等；

6、AIGC应用，建议关注：彩讯股份、梦网科技。

二、海风海缆&智能驾驶：

1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技，建议关注：东方电缆（电新覆盖）；

2、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。

三、卫星互联网&低空经济：

国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。

风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险（ 天风证券 唐海清,王奕红,康志毅,林竑皓,余芳沁,陈汇丰,袁昊）

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。