持续晋级？ESG视角下的金龙鱼到底如何｜ESG案例

近日，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(下称“金龙鱼”，300999.SZ)发布《2023年可持续发展报告》(简称ESG报告)，这是其自2021年以来，连续三年发布可持续发展报告。

在国内外主流ESG评级结果中，益海嘉里金龙鱼持续保持中国领先、行业领先。2023年6月，公司在MSCI的评级跃升至A级，达到中国粮油行业的最好水平。

此外，益海嘉里金龙鱼在S&P(标准普尔)全球企业可持续发展评估中获得51分，位居全球行业前8%，并入选“2023年S&P全球可持续发展年鉴(中国版)”。在国内，公司的ESG表现同样获评国证最高等级AAA级、万得(Wind)A级。

那么，在ESG实践道路上，金龙鱼是如何实现评级跃升的？除此之外其又有什么不足之处呢？

ESG助推业绩

3月22日，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（以下简称“金龙鱼”）发布2023年度业绩报告。在行业承压下，金龙鱼2023年产品销量较去年同期增加11.14%，保持了增长的势头。

但其实，金龙鱼去年的财报并不好看，由于全球通胀，以及大豆成本的上涨，压力传导至粮油和食品加工业，让金龙鱼整个上半年业绩极度低迷，扣非净利润甚至暴跌99.4%。

但随着原材料大豆的价格回落，金龙鱼在第三季度业绩迅速回暖，该季度的归母净利润为11.6亿元，同比增长208.4%。

在粮油行业成本端原材料价格压力尚未缓解的情况下，金龙鱼业绩仍能保持增长，或与之重视ESG治理不无关系，如在“企业行为”和“食品安全”等关键议题上，金龙鱼被MSCI认定为领先于同行。

从1991年安全卫生的金龙鱼小包装油上市，到2002年的金龙鱼1:1:1调和油上市，再到2020年成功研发出的金龙鱼零反式脂肪酸食用油，在自身发展的三十多年里，金龙鱼推出了多款绿色健康、创新研发的粮油产品。

技术方面，金龙鱼首创的稻谷“六步鲜米精控技术”打造了大米新品类——“新鲜米”，这项技术也荣膺2022年中国粮油学会唯一“科学技术奖特等奖”。

2023年年底，金龙鱼通过建立了检测山茶油中珍稀活性天然营养物“三萜烯醇”含量的方法、实现了茶籽油中营养物质“三萜烯醇”保留技术的突破，官宣了多年研发的专业茶油品牌“金龙鱼金山茶”。

除此之外，得益于工厂在工艺优化、包材减量、运输优化等各环节加强节能降碳，同时有效布局了绿电、光伏等清洁能源，金龙鱼昆明工厂成为第一家实现“碳中和”的工厂，更是中国粮油行业首家“碳中和”工厂。

从ESG评级来看，在2022年之前，MSCI给金龙鱼的ESG评级还是垫底的CCC级，但自从2020年末上市之后，便在2022年连升三级至BBB级，后又在去年6月提升至A级，拿到了目前中国粮油行业的最好成绩。

从某种角度来说，金龙鱼正是凭借紧抓ESG治理，才在如今的市场拯救了业绩。

企业治理方面仍待提升

虽然评级连续跃升，但另一方面，在今年“3.15”期间，金龙鱼却陷入“假五常大米风波”。据相关报道，某知名打假人称，金龙鱼五常大米疑似以次充好欺骗消费者，引发网友热议。

3月3日，王海在微博平台发视频披露了从东方甄选自营仓库下单购买、直邮到实验室进行品种鉴定的金龙鱼五常大米(稻花香2号)检测报告，报告显示，前述送检的五常大米被判定为与稻花香2号为不同品种。

3月4日，五常市市场监管局宣布成立调查组，针对上述事件展开调查。3月5日，金龙鱼方面便发文进行回应澄清；目前，调查结果尚未公布，但经此一事，金龙鱼的企业形象难免受损。

除此之外，金龙鱼子公司还卷入一起达数十亿的国企诈骗案中。

2024年1月12日，金龙鱼发布的一则关于下属子公司收到刑事起诉书的公告提到，其下属子公司广州益海及其原总经理被指在一则贸易中协助云南惠嘉及其负责人、员工实施合同诈骗，导致国企安徽华文损失超过50亿元。

检察机关认为，云南惠嘉先行提货后未向安徽华文支付足额款项，导致安徽华文直接经济损失32.3亿元，间接损失20.15亿元。其中，广州益海作为中转仓储方，直接导致安徽华文经济损失18.81亿元，间接损失11.67亿元。

上述云南惠嘉、其负责人及员工因此被认定构成合同诈骗罪，而广州益海及其原总经理则被定构成合同诈骗罪的帮助犯。此外，检察机关还认定该原总经理亦接受了云南惠嘉负责人的行贿，构成非国家工作人员受贿罪。

不过，金龙鱼方面并不认可《起诉书》中的说法。尽管如此，企业治理问题亦应成为金龙鱼ESG需要重视的问题，毕竟ESG发展不能只看“长板”，补足“短板”更为重要。

转基因原料问题颇受诟病

除此之外，早在2020年上市前夕，金龙鱼旗下子公司进口的初榨菜籽油，还曾因为被检测到未标记的转基因成分而被海关拒绝入境。

2020年9月，国家海关总署有一则食品检验信息显示，一批由哈萨克斯坦进口的初榨菜籽油、初榨大豆油被拒入境，原因竟是企业未进行转基因标识，但产品却检测出转基因成分。

这批油多达10批次，总量超过600吨，含有多种转基因成分。而对于转基因产品标识，我国有规定明确表示：凡是列入标识管理目录并用于销售的农业转基因生物，应当进行标识；未标识和不按规定标识的，不得进口或销售。

尽管金龙鱼事后发表声明称，其与哈方的采购合同中明确要求为非转基因菜籽毛油，供货方也提供了由方有关单位出具的质量证明文件，并采取了退货处理，但仍然损害了其企业形象。

据相关报道，由于我国食用油行业具有特殊性，即价格受到行政手段管制，厂家定价必须遵循官方指导意见，且不得随意上调价格。

比如在2010年，国家发改委曾向中粮集团、益海嘉里等主要食用油企业提出要求，要在未来四个月内不涨价、不减产，如果要涨价，须向国家发改委提出申请。

对于金龙鱼来说，想要盈利，只能从夹缝中抠利润。从财报来看，金龙鱼的大豆、小麦、油籽等原材料以及其仓储运输加工费在内的营业费用，一度占到了总营收的95.8%；

因此业内亦有质疑称，金龙鱼为降低成本使用了一些价格低廉的进口转基因大豆、菜籽进行压榨。对此，金龙鱼则在招股书承认了上述情况,而原因主要是“国内大豆、菜籽等油料作物产量无法满足行业需求”。

值得一提的是，金龙鱼几乎未主动提及自己使用转基因油，且在最醒目的地方标明的是黄金比例食用调和油，倡导膳食脂肪酸均衡。

对于这一情况，亦有投资者近年在公开平台向金龙鱼提问称，“金龙鱼的产品有部分系使用转基因大豆等原材料，而有研究表明转基因食品致病或致癌，

请问公司如何看待这一问题？

而金龙鱼仅称，“所有市场上允许进口的转基因作物都是经过农业部安全评价，是安全的，可以放心食用。”此外，金龙鱼亦未正面回答“食用油中使用转基因原料的比例”等问题。

一直以来，金龙鱼都面临着“转基因食品”的质疑，无疑是企业发展的一颗“不定时炸弹”。

参考文献：

[1]《ESG是金龙鱼的“挡灾器”吗？》；阿尔法工场

[2]《即将上市，金龙鱼公司摊上事了！又是“转基因”的问题？》；新浪财经

[3]《金龙鱼等花生油虚标非转基因被指“说谎”》；中国新闻网

[4]《从ESG视角看金龙鱼的“食安风波”》；经理人杂志

[5]《“315”将至，金龙鱼大米遭打假，后续结果将如何？》；投资时针