China SIF｜王忠民：从社会参与到全力以赴

近日，2023年中国责任投资论坛（China SIF）夏季峰会在京举行。本届峰会以“相向而行：促进投资者与公司对话”为主题，由商道融绿及北京绿色金融与可持续发展研究院主办，亚洲投资者气候变化联盟联合主办，战略合作伙伴为穆迪、浦银安盛基金。峰会探讨了投后督导与尽责管理的话题，邀请投资者与被投公司一起讨论如何促进双方就ESG关键议题开展对话；同时探讨了尽责管理在促进公司低碳转型、信息披露等议题中的具体应用。

全国社保基金理事会原副理事长、China SIF名誉理事长王忠民发表了题为“从社会参与到全力以赴”的演讲，他提出需要建立一套完整的治理框架，将“社会参与”的概念不断深化到全社会各参与主体，共同推动中国的高质量发展。

以下为演讲全文摘录。

从社会参与到全力以赴

王忠民

大家好，我今天演讲的主题是“From Engagement to All-in”，翻译成中文是从社会动员和社会参与到全力以赴和投资联动。

今天，我们在城市处于新的夏季热度时，推出了一个关于“热度”的会议，我们应当从绿色和ESG的角度思考，在人类赖以生存的地球经历了长期的环境气候问题而急需加以行为改变之时，我们是否呼吁并开展了全面动员。目前包括我国在内的全球各国领导人都高度重视气候参与问题，全球公众也积极动员起来。从公司角度来看，如果公司不进行ESG信息披露与投资者沟通，则很难获得长期收入以及社会赞同与认可；从更深层的市场角度来看，如果缺乏有效的碳排放权交易市场和CCER市场，则会欠缺走向全面参与的重要制度建设环节。我们得以在不同层面进行社会参与，是全社会多方持续努力的结果。商道融绿发起的责任投资论坛已成功举办10年之久，在此期间一直致力于社会动员和社会参与，不断发出倡议和行为规范建议，不断发起社会呼吁与社会活动。

那么如何能够把Engagement做到All in呢？从过去制度建设经验中，我们发现有两个层面的内容尤为重要，一个是CCER市场，另一个是投资联动。

CCER市场

在CCER自愿减排市场中，每个人对于绿色的追求、愿望和初心，都可以从资源减排中换来收益。贡献者的努力，无论点滴或宏大，都可以在市场中充分体现，而在这一交互行为中，不得不进行超额碳排放的主体则应担负相应成本。

CCER作为在中国曾经发挥重要Engagement作用的市场制度，已经中断了6年。可喜的是上周新的CCER意见征求稿已经发布。CCER制度的再次启用，不仅让我们更有参与的意愿，也激励我们采取行动参与其中，且这一全方位的行动会带来市场交互，在自愿减排贡献方与减排成本承担方之间，建立全社会的系统性交互体系。

第二个可喜的进步是，统一的碳排放权交易市场以电力行业作为突破口，已经实施两年多时间了。尽管在实施过程中有时会力不从心，但是这个制度可以引发更大产业范围的参与活动。比如有了电力行业的参与，我们就可以延伸至新能源发电、新能源汽车等整条产业链中的参与活动。

最可喜的进步是，当我们把碳排放权交易试点统一为全国碳排放权交易市场后，不仅市场层级有所提升，我们还观察到国有大型企业的免费碳排放交易配额在逐步减少，这说明面向社会的交互和可交易资产在发挥着积极有效的作用。

商道融绿在本次活动中邀请的穆迪公司，是资本市场信用评级的先驱。如果能够建立健全的CCER和碳排放权交易市场，相信碳信用将大大推进社会参与向新的维度、市场、空间发展。但是值得重视的是，如果没有这两大市场的all in，社会参与可能会引起一些负面行为。相信大家都听过“漂绿”这个字眼。资本市场中的“漂绿”行为可能带来比绿色贡献更高的收益，这正是因为我们在绿色信用方面没有介入到足够的深度和广度，才使得我们在从Engagement通向All in的路上走了一些岔路，需要进一步修正和完善。

资本联动

放眼全球市值排行榜前10的公司，除非基于绿色或碳排放交易，否则即便是做数字化也无法存活至今。这些公司的共同点是以数字化的逻辑，通过硅基建设与服务不断推进对碳基产业乃至产业链的替代，最终撬动投资人资本走进硅基产业投资链条，和创业者共同推动硅基产业中，从产品到市场再到交互、最终到资本结构的一系列变化，而这才是当今公司成长的主要路径、价值追求与工具运用。

本次会议的主题是投资人和企业共同实施Engagement，双方全力参与到这个时代真正的绿色生产和社会价值创造中，而这一社会价值是将地球和自然的价值与人类自身价值放在同等高度。企业追求盈利和成长的明天，需要有投资人从初始阶段参与和支持，共同发布ESG报告，当企业在不同成长时期需要从ESG角度进行产品与产业链提升时，资本可以有效介入，全力协助企业成长与发展。以芯片领域为例，芯片算力已经不再像过去一样，简单由电或其他物质形式提供，而是由智能算法提供，这是一个有效的进步。同时，我们开始尝试用数字化场景解决环境问题，例如汽车产业中的电池产品，逐步由非绿电转向绿电和蓝电的使用，而这又进一步引起电力行业的变革，电池材料与发电材料日新月异的变化，都源于整条产业链的社会参与，在绿色、数字和人类服务中对传统碳排放进行替代更新，最终走向零碳的价值发现。

回到今天演讲的主题“From Engagement to All in”，我们呼吁银行、保险、公募基金等机构投资者，以及所有自愿投入资本的投资人在市场中发挥作用，无论是在CCER和碳排放权交易市场，还是原有金融市场，共同推动社会主要生产要素发展，催生新的技术、商业模式、产品与产业的一路高歌猛进。

谢谢！

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