除权息「权」面启动 要摆脱权值束缚
▲除权息旺季即将到来，专家建议若利用权证参与行情，可摆脱「权值」的不确定性束缚。(图／资料照片)
即将进入除权息旺季，而投资人若想参与个股除权息行情，可利用认购权证，摆脱「权值」不确定性的束缚。永丰金证券衍生商品部协理陈志升建议，投资人可挑选价平~价外10%以内的标的，与现货连动度更紧密。
除权息旺季到来，按照过往经验，投资人若是看好个股将有除权息行情，会加码股票来参与除权，到除权当日出现行情往上走时，在除权日后就会逢高出场获利了结，但由于有「权」的问题，不确定性将会提高。
也就是说，当除权后，其「权」通常会在除权后约一个月拿到，而其真正的损益，则是在一个月后拿到权时，依照当时的市价卖出才是真正的总获利，但投资人很难预测一个月后，拿到权值时的现货价格，也有可能会下跌。
因此，若在权可以提早拿到，现货逢高可以卖出，才是最理想的做法，但股票无法如此操作，但权证可以。陈志升指出，若在个股除权前夕，投资人买进权证标的，尔后经过除权息行情后，皆可获利了解，不会受到权值的影响。
陈志升说，通常权证在遇到股票除权息时，会出现「履约价格调整」或「行使比例调整」，而其目的简单来说，就是不要让除权息影响到权证的价格。由于股票因除权息而下跌，并非股票表现不佳下杀，因此权证标的会进行调整，通常「履约价格会往下调，行使比例会往上调」。
陈志升进一步解释，履约价格往下调相对于权证是好事，因为代表可以用更便宜的价格买到股票，股票因为除权的关系会往下调整，因此权证也需要把履约价往下调，如此一来，其价格才不会出现变动，至于下调的幅度则依各家造市商会有所不同。
陈志升指出，行使比例不会影响涨幅的百分比，而行使比例较高的权证，通常伴随着权证的价格也会比较高，建议投资人挑选标的，首选较为价平的标的，敏感度较佳，有利于短线操作，整体来看，价平~价外10%以内的标的都是不错的选择。