川普2.0時代！法人：2025美股最樂 另有3市場可期台股是其一

美国即将进入川普2.0政局，法人看好美股中小型股及美元强势，并认为印度、台湾、英国股市因为有核心投资而值得期待。 （美联社）

川普不到1个月就要宣誓就任美国总统，全球将进入川普2.0新时代。柏瑞投信表示，展望2025年，当前强劲的资本支出周期得以延续，美国经济将傲视群雄，不过川普新政可能冲击非美市场、扩大成长的差距。预期市场仍会以美国为中心，但景气循环内的调整期间可能很漫长，新兴市场和欧元区将面临诸多挑战.。

柏瑞投信指出，美国受惠于生产力与劳动力的成长，货币政策将接续成为推动经济的要角；中国试图运用多管齐下的激励措施来阻止经济衰退，可望支撑非美地区经济的增长。由于美国经济展现长期韧性，加上高生产力持续改善，消除了通膨风险并加速经济成长及企业获利，因此现在已不必讨论硬着陆与软着陆，并可预期美元仍有走强空间。

柏瑞投资全球多元资产投资组合经理 Benjamin Tsui表示，川普的减税政策将进一步推升企业获利，使得市场再度看好美股，但若从评价面来看，大型股已偏贵，相较之下，中型股评价面较具吸引力，且在降息后，中型企业的融资成本下降，具有更高的获利成长预期。同时，在货币宽松与金融监管可望松绑下，对于金融股获利将有正面助益。

除了美股，柏瑞投信看好的股市还有印度、台湾及英国，因为这些地区持续提高生产力、进行核心投资，将带动经济进入结构性成长的领域。

至于在全球固定收益市场的影响上，柏瑞投信认为，美国市场可能会出现过热，而非美市场则因为面临贸易政策的挑战，使其债券出现卖压，若因此引发抛售，反而是为这些地区的债券创造买入的机会，例如相对看好亚洲的非投资级债仍位于投资甜蜜点。