川普的「气候对抗」　联合国气候大会前的全球动荡

▲川普（Donald Trump）再次当选，这一结果让全球对气候政策的期待蒙上一层阴影。（图／路透社）

● 蔡鎤铭／淡江大学财务金融学系兼任教授

2024年11月11日至22日，第29届联合国气候变化大会即将在阿塞拜然首都巴库（Baku）的奥林匹克体育场召开。在美国总统大选后，川普（Donald Trump）再次当选，这一结果让全球对气候政策的期待蒙上一层阴影。

川普政府强烈反对环境、社会及公司治理（ESG）投资，并对国际气候协定持批评态度，他的立场将使即将到来的气候大会面临更为严峻的对抗局势。欧洲气候机构指出，2024年很可能成为地球有记录以来最热的一年。极端气候变迁的加剧显示了行动的急迫性，但川普政策方向的转变无疑将挑战全球合作的基础，使世界各国对未来气候行动的信心动摇。

川普对气候政策的强烈对抗

在川普2017年首次执政期间，美国曾退出《巴黎协定》，他认为该协定要求美国付出过高的经济代价，而他的新任期内或将进一步强化这一立场。根据美国政府数据，退出《巴黎协定》期间，美国的碳排放量减少约4.5%，但仍远低于协定要求的减排目标。川普的再次当选使外界普遍预期他将减少美国在国际气候资金上的承诺，这对于需要资金支持的发展中国家来说无疑是巨大打击。

川普反对ESG投资，称这是一种「激进的左翼政策」，并在其竞选政策「Agenda47」中主张ESG投资妨碍经济发展，认为这导致退休基金管理成本高且回报率低。根据《大和总研》报告，2024年有73%的共和党选民认为ESG投资过于昂贵且收益不足。川普的立场与拜登政府的立场形成鲜明对比，后者积极推动企业披露温室气体排放数据。然而，在川普的带领下，未来企业在这些数据披露方面的约束将明显减少，企业不再需要在「社会责任」方面投入过多资金，进而可能使市场投资更倾向于传统能源产业。

联合国气候大会　对立与挑战

随着联合国气候大会的临近，各国领导人将再度齐聚商讨气候变迁问题。然而，由于川普强烈反对参与国际气候资金计划，预期他在大会上的态度将不会改变。欧洲气候机构的数据显示，今年全球气温创下新高，极端天气事件愈发频繁。在这样的背景下，全球减排承诺显得尤为重要，川普的反对立场却可能使会议无法取得进展，甚至让多边合作进一步恶化。

欧洲各国对气候政策采取更为积极的态度。例如，欧盟预计在2030年前投入1.1兆美元以支持低碳技术和可再生能源。然而，川普再次当选意味着美国与欧洲的分歧将进一步扩大。在减排与气候融资的议题上，欧洲国家与美国可能无法达成共识，这使得全球气候目标的实现面临严峻挑战，特别是在全球南方国家对气候融资需求愈加迫切的情况下。

▼川普强烈反对参与国际气候资金计划，预期他在联合国气候大会上的态度将不会改变。（图／路透）

ESG投资的政策转向

川普2.0政府对ESG政策的影响深远。根据报告，美国超过60%的年金基金管理者表示，由于ESG要求的提高，其管理成本大幅增加。川普的立场要求年金基金管理者优先考量投资回报，而非环保或社会责任考量。此举不仅将减少年金基金对环境保护的支持，也可能会进一步压制可再生能源产业的发展，进而改变美国的能源市场结构。

此外，川普政府或将加强对股东提案的审查，特别是针对涉及环境和社会议题的提案。根据2024年数据，65%的企业高管认为ESG提案对企业经济效益并无显著提升，反而使管理层分散了注意力。川普可能会限制股东提案中涉及社会和环保议题的比重，这将显著降低企业在ESG方面的投入。同时，美国证券交易委员会（SEC）在川普政权下的角色将被重新定义，对企业温室气体排放等ESG资讯的披露要求可能会被大幅削弱。

全球投资环境的波动

川普政策的转变可能会引发国际资本市场的波动。据《金融时报》报导，2023年全球ESG资产已达35万亿美元，而随着美国对ESG的限制，欧洲和亚洲市场或成为更多ESG资本的流向。这种趋势不仅将影响资本市场的结构，也可能改变全球资本的流向，进而引发金融市场的竞争格局改变。

在川普的反ESG政策下，中国大陆可能会进一步强化其绿色金融政策，吸引更多重视可持续发展的投资。根据最新数据，大陆的绿色债券市场在过去五年内成长150%，显示出大陆在环保投资上的积极态度。这一趋势将进一步拉大美国与大陆的资本市场差距，并有可能使大陆在全球可持续发展议题上占据更重要的地位。

▼川普政策的转变可能会引发国际资本市场的波动。（图／Pexels）

结语

川普的再次当选对美国气候政策、ESG投资策略带来重大变革，这一变化将进一步扩大全球气候行动中的分歧。随着联合国气候大会的临近，全球面临气候变迁加剧的挑战，但川普的政策将使多边合作的进展充满不确定性。欧洲及亚洲国家或将透过加大ESG投资以应对美国政策的影响，进而改变国际金融市场的结构。在这样的背景下，联合国气候大会能否带来实质进展，将成为全球气候治理的一大考验。

▼川普的再次当选对美国气候政策、ESG投资策略带来重大变革，这一变化将进一步扩大全球气候行动中的分歧。（图／路透社）

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