大调仓 百亿基金经理调仓路径浮出水面
二季度以来，市场持续震荡，多只明星基金的估算净值与实际净值出现了较大偏差，这意味着基金经理们其实已经调仓，因此基金二季报披露的最新持仓数据颇具参考意义。
近日，新晋百亿基金经理（恒越基金旗下）高楠管理的多只基金披露了基金二季报，百亿基金经理的调仓路径开始正式浮出水面。
多只基金估算净值与实际净值出现偏差
近段时期以来，多位明星基金经理所管理基金的估算净值与实际净值偏离度明显加大。
以孙浩中管理的信诚新兴产业为例，截至7月9日，该基金今年以来收益率接近60%，近一年收益高达132.81%。公开数据显示，7月9日，信诚新兴产业的估算净值涨幅为1.75%，而基金净值实际却上涨了3.87%，偏离度超过2个百分点。
孙浩中的调仓路径或有迹可循。最近，孙浩中在接受媒体采访时表示，近期以电动车为主的新能源板块出现较快上涨，且市场的热点开始不断发散，从中游材料向上游资源以及化工领域延展。
孙浩中表示仍然更为看好电动车板块的机会，核心是该板块中长期的成长确定性较强，且未来季度业绩的兑现度较高，对光伏板块则仍将继续保持观察。
“客观而言，在电动车板块，各环节核心公司的当前市值已较高，但在部分细分环节仍存在低估或者未合理定价的个股，只是这样的个股不及3个月前那么丰富。从中周期视角看，下半年锂的供需矛盾会逐步显现并加剧。长周期上看，未来3年锂需求复合增速将达到30%，我们也观察到国内的锂电巨头们纷纷布局与锁定上游资源。”孙浩中认为，目前锂电板块的中长期行业景气是确定的，风险是板块估值过高，股价波动或将加剧。
类似的还有百亿基金经理周应波管理的中欧明睿新常态，7月9日，该基金的估算净值涨幅为2.28%，基金净值实际上涨了1.14%。无独有偶，傅鹏博管理的睿远成长价值的估算净值与实际净值也出现了偏差。7月9日，这只基金的估算净值涨幅为0.11%，基金实际下跌了0.36%。
近日，周应波也分享了下半年投资观点。在他看来，2021年后半程要从两方面寻找结构性机会。一是要从科技、智能电动车、互联网家电以及5G时代的硬件基础、软件应用板块中寻找机会；二是从高端制造、服务业等领域挖掘机会。
百亿基金经理最新调仓路径出炉
当天，基金二季报的披露已正式拉开序幕。新晋百亿基金经理高楠率先披露了其管理基金的二季度调仓情况。以规模最大的恒越核心精选为例，截至二季度末，股票仓位（权益投资占基金总资产比例）为84.76%，较一季度末的77.84%大幅提升。不过，和一季度相比，高楠的持仓集中度有所下降。具体来看，截至二季度末，基金前十大重仓股占基金净值比为45.68%，而一季度末这一比例为54%。
从基金前十大重仓股来看，就白酒板块的操作而言，二季度高楠加仓了酒鬼酒、山西汾酒等二线白酒股以及五粮液。不过，泸州老窖、贵州茅台则退出了该基金的前十大重仓股。同时退出基金前十大重仓股的还有中国中免和甘源食品。
和一季度相比，二季度高楠明显增配了科技领域。例如，锂电池龙头宁德时代、光伏行业的晶澳科技，以及半导体板块的富满电子成为该基金新晋前十大重仓股。此外，二季度高楠进一步加仓了科沃斯、美迪西、碧桂园服务，李宁则也是该基金新晋的前十大重仓股。
对于接下来采取的投资策略，高楠表示，下半年将持续关注经济周期关联度较小的高景气细分赛道，并从中寻找盈利持续高质量增长的公司。“下半年美联储讨论缩减QE可能已形成一致预期，但其对全球资产价格的影响程度目前尚未可知，我们对此保持密切关注。在未来的操作中，我们仍会坚持淡化市场风格以及行业标签，继续坚持从个股基本面维度出发去评估持仓的预期收益和风险。”
值得注意的是，配置与经济相关度较低的板块成为多位知名基金经理的选择。百亿私募聚鸣投资的创始人刘晓龙表示，总体上对于经济强相关的行业保持谨慎，相对看好电动车、军工等和经济相关度不大的板块，然后将密切关注底部反转的行业或者个股机会。