大陆1月贷款供需都旺 看好Q1景气

中国人民银行10日公布金融统计数据，数字超预期引发市场关注，其中1月贷款供需两旺，增加4.9兆元人民币创单月新高。图为黑龙江省某企业的生产车间作业情形。（新华社）

中国人民银行10日公布金融统计数据，数字超预期引发市场关注，其中1月贷款供需两旺，增加4.9兆元（人民币，下同）创单月新高，较去年同期多增9227亿元。大陆专家指出，1月信贷与社融全面走强，反映前期政策落地见效与企业预期好转，看好随疫情消退，第1季持续发力。但也有专家提醒，全年信贷不确定性或在居民端，尤其消费与地产端的扩表或成为全年经济「压舱石」。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，1月企业贷款在总量扩张的同时，期限结构继续改善。这一方面源于经济回暖背景下银行风险偏好回升，另一方面因监管要求银行优化信贷结构，政策引导下有意加大中长期贷款投放力道。

此外，1月的M2（广义货币）增速创2016年中以来最高水准，表明稳健的货币政策加大对实体经济支持，刺激市场流动性较充裕。中国民生银行首席经济学家温彬也说，支撑1月M2增速主因是居民存款，同时信贷高增与财政发力也加大货币投放。

但要注意居民消费和投资意愿的不足，全年信贷的不确定性或在居民侧。从信贷结构看，企业信贷需求强于住户贷款，相比企业贷款，1月住户贷款仅增2572亿元，较上年同期少增5858亿元。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，消费仍需金融政策支持呵护，有序扩大金融挺消费信贷的规模、稳步降低个人消费信贷成本、提振民众消费能力与意愿。

樊信江则认为，当前地产销售仍处于底部修复阶段，预计第1季各省市促进住房消费、降低首套房利率、一城一策放松认购等政策落地后，地产销售有望缓慢回暖，进而拉动居民中长期信贷规模回升，但修复幅度需持续观察。