大陆茶饮店抢滩港股

大陆茶饮店抢滩港股图╱中新社

大陆茶饮企业近期赴港上市动态

自「奈雪的茶」6月底成功在港股上市后，喜茶、茶百道、蜜雪冰城等大陆连锁茶饮业者相继跟进，香港资本市场正刮起一阵茶旋风。

6月30日被市场称为「新式茶饮第一股」的「奈雪的茶」（简称奈雪）正式登陆港股，尽管上市首日就跌破19.8港元的发行价，遭投资者讥为虎头蛇尾。但奈雪高达百亿港元的估值、惊人的432倍超额认购，以及多达48亿港元的集资额，令大陆同业及市场人士大感振奋与眼红，近期接力启动赴港上市之路。

近年受到投资圈热捧

综合陆港媒体报导，在大陆政府鼓励消费升级的背景下，从水果茶、起司奶盖到手打柠檬茶，新式连锁茶饮近年受到投资圈热捧。奈雪的茶联合CBNData发布的报告显示，预计至2021年底，大陆新式茶饮市场规模可望突破人民币1,100亿元。

在投资者热情不减，以及香港资本市场愿意给出比A股更高估值的情况下，稍具规模的大陆新式茶饮品牌近期接连传出赴港IPO消息。譬如，和奈雪的茶一样选择高端茶饮路线的喜茶，已经多次被传上市。资料显示，喜茶成立以来已完成五轮融资。2021年7月，喜茶完成5千万美元的战略融资，投资者中不乏淡马锡、红杉资本中国、高瓴创投等知名机构。喜茶还宣布入股咖啡连锁品牌Seesaw，成为其战略投资方之一。

另外，因为一首店歌「我爱你，你爱我」意外红透市场、主打大陆二三四线下沉市场的蜜雪冰城，近日也传出正考虑香港IPO。

而在四川成都创立的茶饮品牌茶百道，日前也传出最快2022年在香港IPO，融资规模约5亿美元。

分析人士指出，对于大陆新式茶饮的这股赴港上市热潮，投资方的热情与压力是主要的因素，「公司也会面临投资方退出的压力，近年大陆新式茶饮规模快速膨胀，包括拓展业务范围等，一定程度上都是在为上市做准备。尤其私募资金在大举投入后，自然会希望公司早日上市。」

另一方面，由开路先锋奈雪的茶上市后的表现来看，尽管这股「茶旋风」今年成功在低迷的港股市场上掀起话题，但能否走得长远仍有待考验。

二级市场反应未如预期

首先，尽管在一级市场上，新式茶饮概念的热度未退，但在二级市场，散户的态度却与机构不同。像是奈雪在香港上市当日就破发，此后两个月股价一路走低，始终未能回到发行价水准。甚至8月25日奈雪的茶发表上市后首份财报，2021年上半年收入年增80.2％，期内扭亏为盈，净利达4,820万元。

有市场人士认为，多方面因素导致奈雪这类新消费概念在港股二级市场表现未如预期，首先是港股投资人对所谓的新茶饮品牌熟识度不高，而公司上市前的快速扩张动作，也会让投资者有所顾虑。

另外，茶饮业者近日频被爆出食安问题，也说明在企业在业绩与版图急速成长同时，内部管理却出现「跟不上」的问题，像是奈雪、喜茶的部分「网红」饮品被查出违规使用添加物问题，说明相关业者在产品把关与内部管理都还有努力的空间。

例如8月23日大陆市监总局通报，奈雪有两家门店在生产制作中存在违规操作问题，且其北京多家分店存在蟑螂乱爬、水果腐烂等食安问题。茶百道今年5月在长沙市开福区市场监管局的突击检查中，也曾被查出门店蛋糕、生炼乳标签显示过期。