大陆经济复苏力道强劲 国际投行点出有些隐藏风险

大拇哥投顾表示，今年春节期间为动态清零的快速放松后的第一个长假，该期间的人流与消费数据也成为市场观察中国居民消费力的重要样本。据国际投行高盛（Goldman Sachs）统计，春节期间中国国内游客人数已经恢复到疫情前（2019年同期）的89％，而旅游相关的收入则只恢复至73％左右。观察2020年疫情以来，伴随着防疫政策变化以及相对应的假期消费数据，侧面反映了消费者信心不足，以及对于未来景气看法还是相对保守。

在高盛报告提到，现在评估大陆是否全面行业与经济的复苏还为时过早，即使大陆开放后潜在消费力度大，但大陆内部还是有其伤痕待解决，如：一、年轻人的高失业率为结构性而非周期性现象；二、房地产下行周期可能持续数年以及三、大陆居民在疫情期间累积的超额储蓄相对少，只占GDP的3％不到，使得居民信心不足的状况下难以全面释放。

大拇哥投顾表示，因此居民消费复苏力道可能低于市场预期，另据摩根史丹利（Morgan Stanley）计算，在疫情期间，大陆居民实际上超额储蓄和可释放的消费增量额度可能相对有限。因此，对于大陆解封后的乐观情绪需要谨慎看待，另大陆长期依赖房地产拉动经济的模式已经不可持续，目前国内正在经历经济转型的阵痛期，而长期中美科技竞争、制造业供应链的转移不会改变，再加上欧美需求的下修都将成为今年经济复苏的不确定性。