大摩：保守看面板 給予友達「劣於大盤」、群創「中立」評等

摩根士丹利证券发布报告指出，在定价前景有更明确的能见度之前，大摩对台湾的面板厂维持保守立场，并持续密切观察成长动能。（本报系资料库）

摩根士丹利证券发布报告指出，在定价前景有更明确的能见度之前，大摩对台湾的面板厂维持保守立场，并持续密切观察成长动能。在两大台厂中，大摩对友达（2409）维持「劣于大盘」评等，对群创（3481）维持「中立」评等。

报告指出，在电视面板方面，12月下半月价格平均下滑1%，整个月比上月平均下跌3%，符合大摩原先预估的2-3%；第4季整季比前一季下跌2%，优于第3季季跌14%。

至于IT（监视器及笔电）面板，12月下半月价格平均下滑0.2%，12月全月也是下滑0.2%；第4季整季持平，略低于第3季季增不到1%。大摩预期，在未来数月，由于淡季效应，价格会微幅下滑，但与现在价格差不多。

至于有机发光二极体（OLED）智慧机面板，随着华为及其他安卓智慧机品牌补货的订单，入门级柔性OLED面板价格也从第2季的过度修正，到第3季开始回升。大摩的调查显示，近期上涨动能持续，在今年第4季及明年第1季还可能上涨15-20%，但大多数面板厂的OLED业务仍会亏损。

在大中华相关厂商，大摩只看好京东方。大摩对于友达重申「劣于大盘」评等及13元的目标价，基于2024年获利预估，给予0.6倍的股价净值比，与2015-22年的平均值一致；对于群创维持中立及11.6元的目标价，给予0.45倍的股价净值比。在景气循环明显的产业，群创的获利波动不小，股价净值比平均在0.5倍。