搭特斯拉出货成长顺风车 这12档低基期车用电子股可逢低布局
搭特斯拉出货成长顺风车！这12档低基期车用电子股可逢低布局（图/吴东岳摄）
沉寂了近3年的汽车产业，在今年受到疫情影响的低基期之下，明年很有机会反弹。其中，投资人该瞄准哪些相关零组件族群，才能抓到汽车市场逐渐复苏的机会？
全球汽车销量于2017年达到近年高峰后，开始急转直下，尤其是今年更加明显恶化，受疫情影响，今年车市更加衰退，使得全球车市自2018年起，已经陷入连续3年销量下滑的窘境。
不过，疫情肆虐近一年过后，经济活动逐渐复苏，加上今年车市基期更低，只要汽车销量得以回温，将会显著带动各地区汽车销售由负转正，重回年成长轨道。
兆丰投顾董事长李秀利认为，近期车市能逐渐回温的关键，在于特斯拉（Tesla）引领风骚。今年10月，Model 3全球销量达2万2755辆，电动车排名全球第一；而排名第三的Model Y也卖出1万602辆，光是这两款车型，单月就能卖出逾3.3万辆。
李秀利观察，由于整个电动车环境的配套逐渐成熟，在部分国家，包括软硬体、周边的充电设施，都足以成熟到让消费者放心使用电动车。她分析，整个汽车电子族群搭配起来的效果必须发酵，才会促动车电族群的反弹。
从汽车的成本组合来看，根据兆丰投顾分析，低价燃油车款的车用电子占整车成本约15％，而中高价车款占约25％，纯电动车款则占高达65％。车用电子占整车成本由70年代的3.5％，爬升至目前的34.3％。随着先进驾驶辅助系统（ADAS）、新能源车渗透率持续提升，预估10年后，车用电子占整车成本比重，将会高达5成。
由此可见，汽车电子化是长期明朗的趋势，不管是传统汽车还是新能源车，在电子化内外装、汽车电子辅助系统等技术愈趋成熟下，车用零组件、车用电子成长的空间，也就愈来愈大。
从车载影音、倒车雷达、汽车环景系统，再到高阶的ADAS等产品都有涉猎的怡利电（2497）受惠不小。随着智慧驾驶渗透率不断提高，怡利电耗时3年多转型开发的「前挡玻璃抬头显示器」（WHUD）获得部分车厂下单，于今年逐渐量产出货。
据中国高工智能汽车产业研究院资料显示，怡利电上半年在中国自主及合资品牌车型WHUD搭载量3.3万台，超越德国大厂Continental，打入销售排行前三名。若毛利率高的ADAS和WHUD持续成长、不断渗透，将为怡利电带来不少成长动能。从今年营运来看，在经历第二季大幅度亏损过后，第三季每股盈余已收敛至负0.02元。
怡利电拚转亏为盈
怡利电十月营收1.68亿元，单月获利1百万元，终于摆脱今年连续亏损。11月营收比10月再多近3成，达23.5亿元，第四季获利再度进补。随着车市逐渐转好，单季EPS有机会转亏为盈，明年获利可望再度转正。
至于车灯，也开始逐渐转向智慧化趋势。车灯制造龙头帝宝（6605）今年携手财团法人车辆研究测试中心，共同成立自适应式智慧头灯（ADB）联盟。
由于汽车供应链相对封闭，需要长久的技术及车厂的产品验证，通常会花费数年时间的耕耘，才有机会打入相关供应链，门槛并不低；但是，反过来说，只要进入车厂供应链后，等于建立了护城河，达成长久的合作关系。
《今周刊》(第1252期)