大选行情有望发酵 凯基投顾看好三大族群

（历年总统选举前各指数报酬率。图／凯基投顾提供）

距离2024总统大选不到8个月，历年台股总会出现某种程度选前效应，带动市场主流类股，投资人更期待即将走出一波选举行情。凯基投顾最新研究报告指出，统计过往7次总统大选前6个月台股的表现，虽然4次报酬率为正，3次报酬率为负，但这3次报酬率为负的环境主要是受到全球股灾所影响，然而台股的表现却较同期间的亚洲新兴市场抗跌，尤其随时间逼近总统大选投票日，台股抗跌力道又更加明显，期待今年应可重演类似现象。

凯基投顾表示，每次总统大选选前行情的主流类股不尽相同，政策面偏多的受惠族群都是关键交集，以2008年为例，由于当时总统选战主打陆客观光开放政策，因此带动选前半年观光股与百货股分别大涨65％与26％，远优于当时台股的-6％报酬率；另外2016年时在野党提出「生技产业聚落」政见，支撑生技股选前半年大涨20％，也远优于当时台股的-14％报酬率，而今年政策面偏多的主流产业则包含绿能、军工/航太、生技等三大族群。

台股指数在总统大选前半年3次为负报酬率的情况，大环境分别是2008年的次贷海啸、2011～2012年的美债降评／欧债危机、2015～2016年的中国汇改风暴，尽管全球发生股灾台股也难逃劫难，但伴随总统大选投票日逼近，台股总会展现显著抗跌力道，甚至出现逆转现象，以2008年次贷海啸为例，选前半年台股累计报酬率为-6％，到选前3个月却逆转为7％的正报酬率。

若从基本面角度观察，尽管科技指标大厂近期频频下修财测，并释出全年营收较去年普遍衰退的展望，但仍对今年下半年旺季效应寄予厚望，仍要注意若下半年经济逐步陷入衰退导致终端需求遭受打击下，企业是否持续再调降财测。凯基投顾建议投资人，待股价对经济衰退或获利下修相当程度定价后再转为积极型操作，类股首选为高殖利率股与大选前政策受惠股。