地方发行短期境外债躲监管 北京喊卡

由于土地拍卖收入急剧下降，不少大陆地方政府选择透过发行短期境外债券筹集财源，但也衍生不少问题，目前传出中央监管部门已经出手「喊卡」。（中新社）

路透日前报导，中国金融监管部门已经下令债台高筑的地方政府融资平台(LGFV)，停止发行期限为364天的境外债券，从而堵上去年曾让部分中国地方政府无节制举债的一个漏洞。

「地方政府融资平台」是中国地方政府为基础设施建设而进行融资的一个工具。路透引述4位知情消息人士透露，大陆地方政府毫无节制地利用这一平台融资的总额已经高达9兆美元，从而对已经大幅放缓的中国经济构成了风险。

中国的地方政府由于土地拍卖收入急剧下降和筹集新的资金管道减少，通过地方融资平台解决地方债务和资金短缺已经成为新常态，而由此给整个银行业和市场可能造成的影响，开始令中国的监管当局深感担忧。

据中国公开的统计数据，大部分省份目前负债累累，财政收入处于负增长状态。实际上，中国政府为了化解地方政府的债务风险，已经公布一系列的措施，而且通过融资平台发行债券的行动已经受到严格的监管。

地方政府融资平台在新的监管措施面前发行境内债券已经极富挑战，而且发行境外债券也必须事先获得诸如国家发改委这样的监管机构的批准。但是，如果债券的期限在一年以内，却不在监管或事先获得批准之列。

大陆国家发改委去年1月曾经发文，就中长期外债发行作出规定，但是其中有一个漏洞，那就是期限不满一年的境外债券发行无需获得批准。

此次监管当局就停止地方政府融资平台发行364天期境外债券发布新规，是在地方政府融资平台大肆发行364天期境外债券，试图绕过期限超过一年的债券发行必须得到监管部门审批规定之后采取的新的行动。

大陆国家发改委规定中的这一漏洞，导致去年一年地方政府融资平台就发行了27笔境外债券，而且这些债券的期限都是364天，比需要审批的一年期债券只少了一天。这27笔境外债券基本上都是去年10月以后发行的，债券的收益率都在6％以上。山东是发行364天期债券的大户，一共发行了12笔，融资总额超过10亿美元。