地方举债借新还旧 前十月破8.5兆人民币

第一财经报导，前三季，大陆地方政府债券到期偿还本金3兆2,439亿元，其中发行再融资债券偿还本金2兆8,789亿元，占到期偿还本金比重约89％。这说明地方偿债上高度依赖借新还旧。

为缓解地方政府隐性债务风险，10月份，24个省份累计发行特殊再融资债券约10,102亿元。这笔钱被市场认为是用于偿还地方政府的隐性债务，也是2023年地方发债规模突破8兆元的主因。

由于经济下行急需财政发力，大陆全国人大常委会近日批准国务院增发1兆元国债，资金将全数安排移转给地方政府。银河证券首席经济学家章俊分析，继续增发的1兆元国债，一方面是基于部分地区灾后重建所需，另一方面也是为了弥补地方政府土地收入持续降低，造成的财务缺口。

大陆财政部数据显示，2023年前三季，大陆广义财政收入约20.5兆元，与2022年同期相比仅增长3％，而与2021年同期相比则下降8.8％。财政收入增长乏力除与经济下行有关，房市进入深度调整、地方政府卖地收入大减，也导致整体财政收入下滑。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，在稳增长政策持续推动下，预计第四季GDP年增率可望进一步升至5.5％，全年经济增长将达到5.3％左右，可确保完成全年「5％左右」的增长目标。

王青表示，考虑到至少在2024年上半年，稳增长政策还会持续发力显效，2024年宏观经济有望继续运行在5％左右的中高速增长轨道，而且随着房地产行业逐步实现软着陆，2024年经济内生增长动能会进一步修复。