第一金水電瓦斯基礎建設基金 獲Smart智富台灣基金獎肯定

2024年「Smart智富台湾基金奖(晨星技术指导)」最新得奖名单公布，第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金荣获公用事业和基础建设股票型基金奖。2023年金融市场面临快速升息环境，对防御型资产带来投资大挑战，第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金因应高利率环境，挑选获利优质、高息、低波动的标的，掌握配息与填息机会，多因子投资标的评选机制展现稳健投资成果，荣获本届基金大奖。

晨星评选，2023年第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金累积型美元级别稳健表现，受到台湾基金界奥斯卡奖2024年的「晨星暨Smart智富台湾基金奖」年度评选中获得肯定，在升息急遽、防御资产投资充满变数与挑战中，考验基金操作难度，基金获奖实属难得。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映指出，过去一年，公用事业类股，遭受欧洲天然气库存攀升、压抑价格走势，削弱电厂利润，加上短期间能源转型发展成本投入，投资回报仍待时间发酵，升息与债券殖利率攀升，压抑公用事业类股估值，都带来投资挑战。

过去一年在升息与殖利率攀升期间，投资人在衡量防御性资产投资价值，投资级债券受惠殖利率上扬，相对防御型公用事业投资标的较易受投资人青睐，林志映说明，随着升息止步，市场预期今年年中降息与宽松政策启动的可能性，考虑投资评价与后市成长性，防御类股可望有补涨的机会，且亦可望重新吸引配置于低波动资产的投资资金回流。

展望2024年，林志映分析，随用电旺季、天然气库存出现回补，电价与获利展望可望逐步改善，此外，从全球旅游人口的变化观察，交通建议包括：公路、桥梁、机场设备等运能，都逐渐回复到超越2019年疫情前的成长趋势观察，今、明年公用事业股平均获利成长率可望回到双位数成长率。

林志映进一步说明，从投资机构所统计的全球机场运量，相较2019年疫情爆发前的水准观察，2023年起像是欧洲、北美、拉丁美洲等地区，受惠旅游、国际商务交通等量能恢复常态化水准，这些地区的机场平均客流量皆已超越2019年的运量，预估2024年全球运量都至少能回复到2019年的水准，这也将有助基础建设产业的持续性复苏，全面带动旅客量，公路营收、利润率提高，平均单客营收与利润率都可望超过2019年水准。

此外，在现代化、再生能源政策推动下，并网、电网现代化，政策支持资本支出持续扩大投入，美欧基础建设优化发展计划，预估至2030年前基建资本投入翻倍；具备电价可见性、行业监管收入提高，采取受监管资产基础 (RAB) 模式的开发方案，预计至2025年前以年复合成长率6%持续增加。

欧美电力价格与需求改善，交通建设持续回温、需求稳定，转型题材可望在中长线挹注产业获利能力，投资布局策略宜选择较低负债比、布局较广的整合型电厂及管线业者，林志映指出，公用事业股上半年除息旺月包括1、2月，及5、6月份，投资人不妨把握公用事业除息、填息投资机会，加上投资标的出现评价低估、长期价值扬升之际，采取定期定额方式，或资产配置稳健型核心资产部位考量，把握公用事业基础建设基金长线收益的投资机会。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金获2024年晨星暨Smart智富台湾基金奖(资料来源：晨星)