电传指标股 同遭外资降评

电子传产人气指标股同遭降评，吹皱多头春水。图／本报资料照片

外资降评电传人气指标股

摩根士丹利证券认为，元太（8069）短期缺乏强力催化剂（catalyst），需静待更好切入点、降评「中立」；美银证券则针对美利达（9914）提出，评价已经满足，且去库存进度浮现不确定性，将投资评等由「买进」，跳水式降评为「劣于大盘」。电子传产人气指标股同遭降评，吹皱多头春水。

虽然市场对520行情抱以高度期待，但台股近期受国际市场牵动，波动加剧也是不争事实，法人时有居高思危的讨论，也开始反映在外资券商对个股评价。

摩根士丹利证券指出，尽管持续看好电子纸产业前景，然近期的库存调整对基本面与市场气氛都会产生压抑，而且暂时缺乏强大利多刺激，因而启动降评，将推测合理股价由280元大砍至200元。

元太经营管理阶层近期表示，供应链的电子货架标签（ESL）库存要恢复值正常水位，可能需要花更长时间，从先前研判的第一季延后到第二季。大摩认为，库存去化进步变慢，主要原因在于系统整合商（SI）已经开始接收四色ESL订单，相比之下，三色解决方案价格差不多，零售商采用的意愿不会太高，系统整合商接下来或需要降价以刺激需求。

传产类股中，近期虽以原物料、营建族群最受关注，但自行车双雄股价自1月中启动反弹，并获得外资青睐，可说是传产股行情急先锋，因此，美利达此时遭降评，格外引起关切。

美银证券指出，就算市场对美利达2024年、2025年获利预期分别下修了5个与2个百分点，股价今年以来还是大涨3成之多，会造成此脱钩现象，主要是国际资金先前积极流入台股，加上营收于2023年第四季触底后，使市场重燃2024年、2025年获利回温希望。

不过，放眼后市，美银证券提示美利达获利恐有进一步下修可能，理由在于去库存的过程充斥不确定性，另一方面，大陆市场经过三年高速增长后，受到高基期与竞争趋于激烈冲击，大陆事业下半年至2025年成长性有放缓风险。