《电零组》BBU需求旺+电动自行车谷底已过 AES-KY营运审慎乐观

AES-KY今天下午举行线上法说会，由宋维哲亲自主持，AI伺服器高效能运算(HPC)不仅推升电源往更高瓦数发展，亦让扮演维持电力稳定供应的BBU(Battery Backup Unit)(备援电池模组)重要性大幅提升，AES-KY于2019年切入大型资料库中心BBU工业储能市场，并于2020年下半年开始大量出货至美系CSP(云端服务提供者)，随着AI伺服器建置需求激增，AES-KY挟技术优势，近两年BBU业务呈现高度成长，占公司营收比重已逾50%。

宋维哲表示，随着资料中心计算能力及RACK数量增加，新一代CPU或是GPU耗能明显提升，单一BBU功率输出及复杂度也增加，BBU整体市场数量及营收都会较今年成长，2024年及2025年需求都已经底定，明年BBU需求是乐观的。

在电动自行车部分，宋维哲表示，过去两年AES-KY营运受到2023年开始欧洲自行车高库存的影响，2024年上半年市场处于相对修正，2024年下半年我们几个主要二轮车市场客户如同其他同业法说一样，处于U型反弹的右边，虽然每家客户状况不一致，但好的客户库存已在正常水准，我们认为最坏状况已过，预期第4季需求会比第3季高，明年拉货力道会更好。

AES-KY 2024年前3季合并营收为68.47亿元，税前净利18.35亿元，归属于母公司净利14.43亿元，每股盈余16.9元，其中第3季合并营收23.65亿元，年增率4.9%；营业毛利9.38亿元，年增率10.3%。归属母公司税后净利5.35亿元，较去年同期增加19.95%，每股盈余6.27元。

宋维哲表示，第4季看起来相对乐观，2025年主力产品线都比今年好，对2025年抱持审慎乐观态度；在毛利率部分，毛利率提升主要是靠产品组合及工厂营运优化，接毛利率较好的案子，我们也花很大功夫将工厂体质调整好，未来无论去越南/欧洲或是墨西哥都可以做到进一步提升。