《电零组》国巨拟派利22元 外资目标价2降1升原因曝

国巨2月29日举行法说会，国巨2023年合并营收1076.09亿元，年减11.1%，合并毛利率为33.5%，年减少4.5个百分点，营业利益为204.72亿元，营业利益率为 19%，年减少4.9个百分点，非营业项目净收入为39.27亿元，归属于公司业主税后净利为174.69亿元，年减23.2%，每股盈余为41.8元，公司董事会决议每股配发现金股息20元及股票股利2元。

国巨1月合并营收为100.21亿元，年增17.85%，国巨表示，目前特殊品及标准品B.B.ratio都在1上下，预估第1季合并营收将季增低个位数，单季合并毛利率将与2023年第4季约34.5%持平，营业净利率预估将较2023年第4季约18.5%季减2个百分点内。

在产能利用率方面，国巨预估，第1季特殊品产能利用率将与2023年第4季约70%相当；标准品产能利用率亦与2023年第4季约40%到50%相当。

国巨法说会后，外资报告多给予正向评价，其中一家美系外资维持今年第1季对国巨在智慧型手机/PC MLCC产品需求正面看法，预期没有降价的风险，并认为未来几季需求可望持续改善(国巨认为需求可能在第2季或第2季之后复苏)，并认为未来几季库存将保持健康，且价格可能比预期好，看好国巨产品线扩张策略，一站式服务降低客户采购成本，并借由新产品进入高阶产品客户群，增加公司订单稳定性，维持国巨「买进」评等，但目标价由715元降至695元；另一家美系外资则给予「建议买进」评等，目标价由615元降至585元。

至于亚系外资将国巨2024/2025每股盈余下调17%/9%，以反应2024年上半年复苏缓慢及来自感测器业务更高的营运支出，维持「优于大盘表现」评等，但目标价由560元上调至590元。