《电脑设备》外资调升目标价 宏碁雀跃

宏碁(2353)受惠Chromebook需求畅旺，2020年第三季营收表现优于预期。美系外资出具最新报告，看好宏碁将持续受惠Chromebook需求成长，加上汇率趋势有利毛利率提升，维持「买进」评等、目标价自26.5元调升至30元。

宏碁今（23）日在买盘敲进下开高走高，最高站上24.75元，截至午盘维持约4％涨幅，成交量已突破5万张。不过，三大法人近期持续偏空调节，近5日已连续卖超达2万9764张，其中以外资卖超达2万9649张最多。

宏碁9月自结合并营收达295.15亿元，月增8.2％、年增21.25％，创近6年高点。带动第三季合并营收800.29亿元，季增21.99％、年增27.3％，创5年半高点。累计前三季合并营收1944.85亿元、年增12.61％，亦创近5年同期高点。

美系外资出具最新报告，表示宏碁第三季营收高出公司预期11％、市场预期达18％，认为主要受惠Chromebook需求持续成长，并指出广达第三季笔电出货量月增26％、年增97％，亦提供进一步证据。

宏碁为全球第2大Chromebook供应商，第二季占全球出货量22％，仅次于惠普公司的27％。Gatrner预期，今年PC及NB出货量将下滑10％、7％，但Chromebook出货量可望年增11％。美系外资看好Chromebook未来年出货量将达4200万台，对主要供应商宏碁有利。

美系外资指出，宏碁营收中美元占50％、人民币占20％，销货成本中美元占75％、人民币占15％。由于新台币兑美元汇率第三季大幅波动，状况持续至第四季，美系外资看好受惠多样化的营收基础及美元成本提高，宏碁将受益于新台币升值效益，带动毛利率转佳。

基于第三季营收表现强劲，以及汇率趋势有利、Chromebook需求可望带动毛利率提升，美系外资将宏碁2020～2022年获利预期调升16～28％，并将目标价自26.5元调升至30元。基于高现金股利及稳健的净现金水位，维持「买进」评等。