《电脑设备》外资降评忧库存 华硕股价破今年低

法人对于华硕首季库存偏高，而2Q的库存仍维持高水位较为担忧。美国PC通路存货积压在近几周已经趋缓，但华硕的成品库存却呈现上升，这可能也会是所有PC品牌的共同问题。今年全球3大黑天鹅，美国鹰式升息、俄乌战争、大陆封城都使得终端需求疲软，PC品牌厂的库存增加，也使资产负债表的现金水位下滑。

华硕首季财报，在库存方面年增82%达到1934亿元，致现金水位降至288亿元。公司估第二季库存高水位仍将维持一段时间，第三季库存调整才会回到健康水位。库存项目一半为零组件材料，一半是成品，零组件材料包括CPU，记忆体和晶片等。

华硕首季库存天数持续上升至149天(去年同期为105天)，原料及制成品存货金额皆季增2成，年增51%、119%。管理阶层表示，2Q将持续高库存水位策略，因应供应链物流及缺料不确定性，进行策略性备料，且备货多数为新一代产品，并维持华硕超越PC市场产业平均的成长动能的目标。但管理阶层原先预期上半年将能顺利去化原料及成品库存，此次法说会延后预期至3Q销售旺季消化。法人认为显示目前供需不确定持续提高，使得整体市场需求能见度降低，库存风险上升。