《电子零件》H2持稳+外资喊买 金像电喜孜孜

受惠于伺服器及网通产品需求强劲，金像电今年上半年营业毛利为41.51亿元，年增42.62%，合并毛利率为26.45%，年增2.53个百分点，营业净利为28.7亿元，年增55.64%，营业净利率为18.28%，年增3.12个百分点，税后盈余为22.71亿元，年增72.03%，每股盈余为4.2元，其中第2季合并营收为84.57亿元，季增16.8%，为单季历史新高，营业毛利为24.84亿元，季增49.03%，单季合并毛利率为29.38%，季增6.36个百分点，营业净利为18.03亿元，季增69%，单季营业净利率为21.32%，季增6.58个百分点，单季税后盈余为14.61亿元，季增80.18%，单季每股盈余为2.7元。

电子产业旺季不旺，金像电7月合并营收为26.67亿元，月减8.31%，累计前7月合并营收为183.96亿元，年增27.02%。

金像电表示，目前伺服器市场确实杂音比较多，其中品牌伺服器预估持平或下滑，四大云端公司需求还不错，不过受部分IC缺料影响拉货不顺，网通维持水准，整体来看，下半年应该不会比上半年差。

亚系外资最新报告指出，根据Arista和Cisco释出展望正面，尽管关键零组件短缺，但400G交换机强劲需求，且800G交换机可望开始出货，金像电将其网路展望从个位数提高到两位数增长，并2022年新设备资本支出从10亿元到12亿元提升12亿元到14亿元，用于网路和IC测试板，我们认为此次上调主要是为了满足强劲的400G交换机需求，我们预估2022年/2023年网路业务将增长11%/13%，加上稳健数据中心需求，维持金像电「买进」评等，目标价112元。