《电子零件》嘉泽Q1每股赚10.96元 估Q2胜Q1、3外资点赞

受到NB及伺服器持续库存调整影响，嘉泽第1季合并营收为57.26亿元，年减6.82%，营业毛利为26.03亿元，年减1.24%，单季合并毛利率达45.47%，年增2.57个百分点，营业净利为15.3亿元，年减3.28%，营业净利率为26.72%，年增0.97个百分点，税后盈余为11.81亿元，年减14.61%，每股盈余为10.96元。

值得一提的是，尽管第1季营收及获利同步年减，但嘉泽第1季毛利率攀升至45.47%，营业净利率也拉高至26.72%，均优于去年同期，显示公司产品组合优化效益。

由于部分NB订单提前至3月出货，嘉泽4月合并营收下滑至18.85亿元，月减16.5%，年减13.13%，累计前4月合并营收为76.19亿元，年减8.37%。

嘉泽表示，虽然NB需求未见回升，仅有短单与急单，整体市况应该也不会再差，5月及6月在新平台产品拉货启动下，出货量有机会好一点，预估第2季营收将略优于第1季，但低于去年同期，至于下半年，目前看起来，Intel及AMD两大伺服器新平台产品可望从第3季起逐步放量，下半年营收将优于上半年，只要营收放大，毛利率及获利成长可期。

嘉泽财报公布后，1家日系外资虽然将嘉泽2023年到2024年每股盈余下调1%到6%，以反应第1季财报低于预期，但重申嘉泽「买进」评等及目标价1100元，另1家日系外资也维持嘉泽「买进」评等，目标价为1060元，美系外资则是给予嘉泽「建议买进」评等，目标价由984元上调至1100元。