《电子零件》双鸿Q4业绩拚高峰 今年营收持平、获利升

双鸿今天举行股东会，林育申在会后接受记者采访，林育申看好散热需求将因AI伺服器大幅提升，并加速水冷散热渗透率，双鸿因布局水冷散热多年，可望成为受惠者。

尽管上半年为传统淡季，终端客户持续库存调整，双鸿因VGA等高毛利产品占比攀升，且3月AI伺服器出货增加，营业毛利为7.32亿元，年增14%，单季合并毛利率为22.33%，年增5.36个百分点，为9季来新高，营业净利为3.65亿元，年增24.67%，营业净利率为11.15%，年增3.4个百分点，税后盈余为2.77亿元，年减5.73%，每股盈余为3.22元；4月虽因VGA等产品出货下滑，单月合并营收为8.61亿元，月减36.88%，为109年2月以来新低，致使今年前4月合并营收为41.39亿元，年减12.78%，但林育申表示，营运谷底应该就是现在。

林育申表示，上半年营运不佳，主要是因库存消化比预期慢，不过客户拉货已经逐渐重启，且北美资料中心客户调整也差不多了，从客户来看，现在就是营运的谷底，预期第3季营运将脱离谷底逐渐向上。

在市场关注的AI伺服器方面，林育申表示，目前已有不少客户在导入，主要客户为Meta，其他客户亦有些产品在出货，由于AI伺服器多采用水冷散热设计，AI伺服器比传统采用气冷散热伺服器价格高10倍，以今年的出货量推估，AI伺服器占伺服器的营收比重可望达5%到10%，进而推升今年伺服器营收较去年成长40%，占整体营收比重可望达30%。

展望下半年，林育申表示，随着AI伺服器在今年9月开始拉货，并于第4季开始放量，预估今年第4季将是全年营收高峰，下半年将比去年同期好，全年营收将与去年持平，由于高阶NB VC(散热片)及伺服器比重拉升，今年毛利率将明显优于去年，全年毛利率可望达21%到22%，进而推升公司获利比去年好。