《电子零件》整并效益现 凯美并购不停歇营运添话题

凯美(2375)连2年的合并动作，效益开始显现，今年第1季无畏全球新冠肺炎疫情，税后盈余1.1亿元，年增44.74%，尽管受疫情影响产业变数不少，但凯美因营运转佳，市场预期国巨(2327)在完成收购基美(KEMET)后，可望将基美部分业务与凯美整并，加上凯美不排除像奇力新(2456)整并电感厂，持续收购国内外铝电容厂，「攻守皆宜」让凯美业绩增添想像空间。

如同国巨和同集团奇力新，不断透过合并同业扩大产品及市占率，凯美分别于2018年及2019年合并全球最大乙太网路变压器(Lan Transformer)厂帛汉，及同为国巨集团的铝电厂智宝，强化物联网(IoT)、5G及车载产品布局，经过凯美董事长翁启胜的扎实调整，合并效益开始显现。

新冠肺炎疫情于农历年前后，从大陆逐步蔓延至全球，导致全球供应链及消费市场遭到重创，凯美在整并效益显现下，业绩无畏疫情逆势走高，今年第1季合并营收8.82亿元，年减17.57%，营业毛利2.2亿元，合并毛利率25.02%，年增0.12个百分点，税后盈余1.1亿元，年增44.74%，每股盈余0.57元；前4月合并营收13亿元。

营运渐入佳境的凯美因手上现金充裕，不仅于3月13日宣布将进行现金减资30%，退还股东每股现金3元，并发于0.5元现金股息，等于股东参与除息及现金减资，每股可以领回3.5元。

除大方发放现金给股东，国巨将于第3季完成收购基美，市场预期，国巨收购基美后可望将基美部分业务与凯美整并，而凯美亦持续寻找国内外铝电厂并购机会，希望能扩大产品线及营运规模，法人看好进可攻、退可守的凯美，将复制奇力新整并电感及材料模式，未来业绩成长可期。