鼎佳精密转战北交所IPO募资缩水24% 盈利能力持续修复产能利用率已近80%

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

主动撤单深市主板IPO数月之后，苏州鼎佳精密科技股份有限公司（以下简称“鼎佳精密”）转战北交所IPO。

日前，北交所官网披露已受理鼎佳精密的首发申请。2023年9月，鼎佳精密曾主动撤单深市主板IPO。两次冲刺IPO不同的是，此次鼎佳精密的募资规模为3.03亿元，较前次减少9744.27万元，缩水24%，并取消了补充流动资金项目。

资料显示，鼎佳精密主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。长江商报记者注意到，受下游消费电子行业市场增速放缓及市场竞争加剧影响，鼎佳精密已连续两年归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）下滑。今年一季度净利润有所回升。

而下游压力向上传导，鼎佳精密自产产品数量有所下滑，公司产能利用率明显降低。2023年，公司两大核心产品的产能利用率均不足80%。

深市主板IPO撤单后转战北交所

资料显示，鼎佳精密的前身华尔迪有限成立于2007年11月。2021年9月，华尔迪有限整体变更为鼎佳精密，完成股份制改制。

2023年3月，深交所正式受理了鼎佳精密的首发申请。按照计划，鼎佳精密原本拟公开发行股票数量不超过2000万股并在深市主板上市，募集资金总额不超过4亿元，分别投入到消费电子精密功能性器件生产项目、昆山市鼎佳电子材料有限公司包装材料加工项目、消费电子精密功能件生产项目、补充流动资金。

不过，在监管部门发出首轮问询函之后，2023年9月，鼎佳精密主动撤回了申请文件，深交所随即终止了对公司的审核。

2024年3月，鼎佳精密在新三板挂牌。挂牌仅四个月，近日，北交所官网披露已受理鼎佳精密的首发申请。与前次不同的是，鼎佳精密拟公开发行新股不超过2000万股并在北交所上市，募集资金总额不超过3.03亿元，较前次减少9744.27万元，降幅约为24%。

而在募投项目上，鼎佳精密取消了补充流动资金项目，并在其他三大项目不变的基础上，新增消费电子防护材料生产项目。

长江商报记者注意到，撤单深市主板IPO转战北交所的背后，近几年来鼎佳精密的业绩增长陷入瓶颈。

招股书显示，2021年至2023年，鼎佳精密分别实现营业收入3.92亿元、3.29亿元、3.67亿元，净利润7663.52万元、5357.09万元、5194.88万元，扣除非经常性损益后的净利润（下称“扣非净利润”）7447.64万元、5363.47万元、5001.77万元。

其中，2022年和2023年，鼎佳精密的净利润和扣非净利润均连续两年下滑，整体降幅分别达到32.2%、32.8%。

上述报告期内，鼎佳精密的主营业务毛利率分别为37.01%、32.39%、33.05%，呈先降后升趋势，与2021年相比，2023年公司主营业务毛利率依然减少3.96个百分点。

对此，鼎佳精密表示，自2021年以来，笔记本电脑为代表的消费电子行业市场增速有所放缓，市场同类竞争日益激烈。公司主要终端品牌客户持续加强成本管理，进而影响上游供应商盈利能力。

今年第一季度，鼎佳精密则实现营业收入8318.6万元，同比减少1.84%；净利润和扣非净利润分别为1243.17万元、1205.31万元，同比增长49.54%、32.76%。

下游客户集中产能利用率降低

资料显示，鼎佳精密主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售。产品可应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品。

长江商报记者注意到，盈利能力下滑的同时，鼎佳精密主要产品也出现了产能利用不饱和的情况。

招股书显示，2021年至2023年，鼎佳精密的功能性产品产能利用率分别为97.27%、92.9%、77.48%，防护性产品的产能利用率分别为96.49%、92.05%、76.36%。其中，2023年公司两大产品的产能利用率均已不足80%。

对此，鼎佳精密表示，主要是受到需求疲软和渠道去库存影响，笔记本电脑市场萎缩明显，2023年全年出货量约1.95亿台，同比下滑12.56%，从而间接导致公司的自产产品数量有所下滑；公司将部分低附加值的产品由自产变成委外生产，从而降低了产能利用率；根据下游客户需求，公司存在将多个单产品组装为组件产品作为单个产品入库并对外销售的情形，导致产能利用率降低。

而在“以销定产”的生产模式下，鼎佳精密的产销率一直处于较高水平。2021年至2023年，公司功能性产品的产销率分别为99.57%、99.91%、98.4%，防护性产品的产销率分别为102.33%、97.66%、96.25%。

此外，由于主要向仁宝电脑、台达电子、巨腾国际等制造服务商和组件生产商供货，且产品最终应用于戴尔、惠普、联想等消费电子产品，受下游品牌集中度较高、客户对供应链集中管理等因素的影响，产业链呈现集中化的特征，鼎佳精密也存在客户较为集中的现象。

按同一集团控制下的客户合并计算，2021年至2023年，鼎佳精密前五大客户的合计销售收入分别为2.02亿元、1.56亿元、1.84亿元，占营业收入的比重分别为51.49%、47.46%、50.07%。

值得一提的是，一直以来，鼎佳精密的股权尤为集中。目前，李结平直接持有公司61.86%的股份，且合计控制公司64.56%的股份表决权，为公司的控股股东。李结平和曹云夫妇二人直接和间接合计控制鼎佳精密89.77%的股份表决权，为公司的实际控制人。

包括李结平和曹云在内，鼎佳精密的股东仅有四名，其他两名为闫锋、昆山臻佳，其中昆山臻佳为公司员工持股平台。

申报深市IPO之前，2022年11月，鼎佳精密曾实施现金分红，向全体股东每10股派发现金红利3.30元（含税），合计派发现金红利1980万元。