东阿阿胶接待12家机构调研，包括中欧基金、嘉实基金、易方达基金等
2024年8月1日，东阿阿胶披露接待调研公告，公司于7月31日接待中欧基金、嘉实基金、易方达基金、工银瑞信、汇添富基金等12家机构调研。
公告显示，东阿阿胶参与本次接待的人员共2人，为董事、董事会秘书、副总裁、财务总监丁红岩，证券事务代表、董事会办公室总经理付延。调研接待地点为公司会议室。
据了解，东阿阿胶在2024年上半年实现了主要产品的稳健增长，其中阿胶块占比下降，复方阿胶浆占比提升，桃花姬阿胶糕占比保持稳定。公司产品动销整体表现良好，库存处于良性状态。尽管近期股价出现波动，但公司基本面没有变化，高质量发展持续向好。此外，公司积极应对消费降级和医保政策变化，通过数字化运营、线上线下联动等方式拓展消费客群，提升顾客黏性。
据了解，东阿阿胶在驴皮原料成本方面，通过优化供应保障机制、精益管理和产品结构优化等措施，保障原料供应。公司现金充裕，计划通过增加分红频次等方式提升现金分红水平，同时聚焦滋补大健康领域进行投资并购，以实现突破。此外，公司股权激励工作也在有序推进中。
据了解，东阿阿胶在面对市场和政策变化时，通过多措并举的方式，实现了产品的稳健增长和库存的良性状态。公司积极应对消费降级和医保政策变化，通过数字化运营、线上线下联动等方式拓展消费客群，提升顾客黏性。同时，公司在驴皮原料成本方面，通过优化供应保障机制、精益管理和产品结构优化等措施，保障原料供应。在资金利用方面，公司计划通过增加分红频次等方式提升现金分红水平，同时聚焦滋补大健康领域进行投资并购，以实现突破。股权激励工作也在有序推进中。
调研详情如下：
一、2024年上半年主要产品增长情况
2024年1-6月,公司产品营收结构占比发生一定变化,东阿阿胶块占比有所下降,复方阿胶浆占比逐步提升,桃花姬阿胶糕占比保持稳定,公司各产品均实现稳健良性发展。
目前,公司经营总体保持稳定,各项工作按部就班稳步推进。市值管理的本质是企业内在价值管理,要从市值管理的角度合理看待公司经营业绩,虽然近期股价发生一定波动,但基本面没有任何变化,东阿阿胶高质量发展持续向好。
二、公司产品动销及库存情况
结合相关数据,上半年公司主要产品动销整体表现较好,库存处于良性状态。
(一)产品动销表现
OTC端,终端配送总体增长10%左右。其中,阿胶类实现个位数增长,复方阿胶浆增长20%以上,阿胶糕增长约20%左右。医疗端,终端纯销总体增长10%以上。
(二)渠道库存表现
阿胶块库存周期,3个月以内;复方阿胶浆库存周期,80天以内;阿胶糕渠道库存周期,10天左右。上述产品的渠道库存,均保持在良性区间的低分位水平。
三、消费降级对公司经营是否存在影响
当前,消费者对于健康关注度明显提升,滋补保健产品购买意愿并无明显减退,东阿阿胶主要产品均保持持续健康增长。综合第三方相关数据,2024年1-5月,东阿阿胶块和复方阿胶浆药店销售额实现同比一定增长;1-6月东阿阿胶块、复方阿胶浆、阿胶糕和阿胶粉线上销售GMV同比增长30%以上。
未来,公司将不断强化数字化运营,线上线下联动,通过跨界联名、熬胶服务以及优化合作等方式,积极拓展消费客群,持续提升顾客黏性,构建生意新增长模式。
四、医保政策对复方阿胶浆的影响及应对措施
近年来,针对复方阿胶浆这一气血双补独家产品,公司聚焦全产业链建设,全面启动了大品种发展战略,产品销售实现大幅增长。
对于医保政策变化等情况,公司及时研究综合研判,做好动态跟踪和综合应对。目前来看,医保相关政策对复方阿胶浆产品发展,未产生明显不利影响。
后续,公司将持续以消费者需求为中心,立足复方阿胶浆产品功效,从药物经济学角度出发,深挖临床疗效和综合价值,统筹落地有序营销经营策略,稳步推进产品增长。同时,针对不同区域、不同城市,借助大数据分析等方式,开展风险系统性评估,通过精准化营销布局,有效应对未来可能的影响。
五、公司面临的驴皮原料成本压力
目前,驴皮价格保持相对稳定。未来一定时期内,预计驴皮价格存在上升趋势。
未来,公司将持续优化驴皮原料供应保障机制,通过精益管理、优化产品结构等方式,多措并举,保障驴皮原料供应。
六、账面现金利用规划
目前,公司现金较为充裕。下一步,公司将积极采取有效措施,持续提升资金利用效率。
现金分红。在保持稳定现金分红标准的基础上,通过增加分红频次等方式,提升现金分红水平。未来,公司将综合考虑经营业绩与资本市场需求,系统拟定现金分红规划,持续提升投资者回报水平。
投资并购。对于并购方向以及选择标的,公司坚持与发展战略相契合,聚焦滋补大健康领域,固本拓新。目前正在构建科学立体的搜寻体系,涵盖产品品类拓展等方面,不断深化,以求突破。
七、股权激励进展情况
当前,股权激励等相关工作正处于有序推进过程中。后续进展,敬请关注公司披露公告。
本文源自：金融界
作者：灵通君