董秘风云｜招股书“失效”，安居客IPO遇挫

对于58系旗下房产信息及交易服务开放平台安居客冲刺港股IPO一事，市场充满期待，然而事与愿违，港交所官网近日披露，安居客于今年4月递交的IPO招股书已呈“失效”状态，相关申请资料已不支持阅览或下载。

按照相关规则，当拟发行人递交IPO资料，在6个月内未通过港交所聆讯或被驳回，该资料将会显示为失效。

58集团对此回复称，安居客上市进程仍在有序推进中，详情以港交所网站公示为准。看来，安居客并不打算放弃上市计划，或将再次递表。

根据招股书显示，安居客在上市前的股东架构中，控股股东为姚劲波。具体来看，姚劲波通过 58 同城控制约 45.3% 的股份，透过 Nihao Haven Corporation 等控制约 13.5% 的股份，合计控制约 58.8% 的股份。

早在此之前，安居客已有过两次IPO失败的经历。2009年，安居客的IPO事项因为遇上房地产调控而被迫搁浅。2013年，安居客作出计划于2014年实现上市，当时公司估值一度达到15亿美元。不过，就在关键时期，安居客被曝出单方面宣布改变按月收流量费模式，实行按点击收费，这就导致流量费大幅上调，从而遭到了链家地产、我爱我家等多家房产中介的抵制，安居客的上市之路再度终止。

到了2015年，安居客以2.67亿美元易主58同城，2020年6月58同城选择从纽交所私有化退市，退市之后的58同城致力于将旗下业务拆分上市，安居客再次命运般地走到了IPO的路口。

不过，此次IPO安居客自身仍然面临许多挑战。

作为房产中介平台，安居客的“虚假房源”问题十分严重，成为了消费者和租房市场的一大“心病”。8月14日，安居客因为存在大量虚假房源被央视点名批评。央视报道称，越来越多的租客反映，不少租房平台充斥着大量虚假房源，租房者深受其害。中介与平台属于合作关系，中介会在平台上通过虚假房源把客户吸引过来，平台则向中介收取高额的平台费。

这么做的目的，其实就是围绕着“流量”二字，作为线上房产平台的安居客显然需要流量来止渴。

招股书显示，2018年—2020年，安居客实现营收分别为62.16亿元、75.79亿元、80.52亿元，收入主要来自于房产经纪品牌及经纪人及开发商提供的在线营销服务，安居客向房产经纪品牌、经纪人及开发商提供的在线营销服务占总收入比重分别高达98.9%、96.3%、96.9%。对单一业务依赖度过高。

而同期时段，安居客销售和营销支出占总营收的比重分别为42.7%、39.2%和44.6%，其中分别支付了15.68亿元、19.78亿元、21.17亿元，用于采购流量获取、业务营运、广告及营销服务，流量获取成本明显上升，对净利润造成了一定程度的影响。

此外，值得注意的是，安居客还需每年向58同城支付数十亿元，用于购买流量等服务。

另一方面，面对贝壳、房天下等众多同行竞争对手，安居客的压力也并不小。

最直观的是，贝壳已领先一步于去年登陆了纽交所，从业绩方面来看，安居客遭到了贝壳的碾压，明显落后于对手，2018—2020年，贝壳实现营收分别为286亿元、460亿元、379 亿元，约为安居客同期营收的3至4倍，净利润增速也在安居客之上。

最为“致命”的是，贝壳已处于多线业务发展模式，在存量房交易、新房交易以及新兴的其他服务上占比均匀，但安居客目前的业务较为单一，难逃流量平台的诟病。安居客的IPO计划什么时候能实现呢？（内容来源：中访网旗下公众号：董秘会）