董瑞斌看金融整併 先好才能長大 雙引擎未必優於單引擎

董瑞斌认为，金融机构要先好才适合整并长大，双引擎未必优於单引擎。本报资料照片

对于金融整并的推动，兆丰金控董事长兼银行公会理事长董瑞斌指出，必须「先好才能长大」，否则「坏的变大了，还是坏」；他指出，规模大，但没有好的ROA、ROE，等于「大而无当」。

董瑞斌也认为，整并不见得要用金控架构来推动，他并举例1998年的花旗并旅行家保险，但不到4年就因为保险利差太小而拆伙，和前年花旗银行卖掉消金业务给星展银行为例指出，这显示跨国银行的营运并非以规模大小为唯一重点，关键仍在于营运效率是否合乎要求。

董瑞斌表示，目前市场上愿意合意并购的金控大股东太少，另一方面现在非合意并购的条件太多，也会成为推动整并的障碍；他也主张，政府在订定整并规则上，应该要兼顾合意与非合意并购，后者是淘汰不良经营者的重要方式，否则也会影响金融市场资源的分配效益。

董瑞斌语重心长的指出，合并不见得都会走向美满的结局，像当年花旗并旅行家保险仅四年就拆伙，就是「因了解而分开」；此外他也指出，金融整并不见得非得金控对金控，而且金控旗下包山包海什么子公司都有也未必就好，其中他特别举民营玉山金控为例指出，玉山金控可说银行独大，但交出的获利成绩并不逊于公股体系的金控，而当年玉山金旗下有投信和票券子公司，但后选择卖出投信、把票券并入银行，就是非常有效益的「瘦身」，从玉山金的绩效可见当初的决定是对的，玉山金获利比许多旗下有众多子公司的金控还要来得好。

董瑞斌分析，一家金控的经营，如何发挥通路价值也是重点，但往往金控集团旗下有人寿子公司，银行就只能上架自家金控人寿的商品，反而旗下没有人寿子公司的金控，其银行通路能全面提供最优级别的商品给客户，可见得，金控并非子公司「越多越好」，能发挥出最大的经营效益，这才是重点；在他看来，双引擎未必就比单引擎好，而且金控旗下众多子公司，若不能发展出有力的第二引擎，反而成为金控的包袱。