董事长持股悉数冻结，*ST炼石被借壳11年后重回原点

1月3日，*ST炼石（000697.SZ）早盘最高触及6.88元/股，为该股下半年来的股价高点。不过，开盘后该股震荡走低。截至收盘，该股报6.7元/股，涨0.9%，成交额8670万元，换手率2.22%，振幅4.07%。

1月2日至3日，*ST炼石股价连续两日上涨，1月2日该股上涨5.06%，主力资金净流入856.66万元；1月3日该股上涨0.9%，主力资金净流入109万元。

据*ST炼石1月2日公告，公司近日获悉公司股东（董事长）张政持有的公司1.07亿股（占公司股份总数的12.33%）股份被冻结。

由于张政持有的公司1.08亿股股份目前仍全部处于质押状态，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司在登记系统中对质押股票进行了标记。

张政为*ST炼石前任控股股东、实控人。11月13日，*ST炼石宣布易主消息，通过向四川发展航空产业投资集团有限公司（简称“航投集团”）发行股票数量为不超过2.01亿股，募集资金总额不超过10.9亿元，在扣除发行费用后拟用于偿还有息负债及补充流动资金。发行完成后，航投集团成为公司的控股股东，四川省国资委成为公司实控人。

*ST炼石前身为老牌上市公司咸阳偏转，咸阳偏转2010年进行破产重整。而张政曾带领陕西炼石矿业有限公司（以下简称“陕西炼石”）屡次借壳ST股屡次失败，最后从咸阳市国资委手中接下咸阳偏转这一上市平台，该交易于2012年完成。当时，咸阳偏转以扣除1亿元现金的资产及全部负债，与陕西炼石100%股权进行置换。置出资产评估值约2.5亿元，置入资产陕西炼石的净资产评估值约9.07亿元，差额由上市公司向陕西炼石的股东发行股份进行抵偿。

接手*ST炼石11年后，张政谋划“抽身”。已披星戴帽，行至退市边缘的上市公司又能否等来其他人“挽救”？

*ST炼石主要业务为航空制造业务。2016年至2022年，*ST炼石连续7年主业均为亏损状态。2016年至2023年前三季度，*ST炼石扣非后净亏损额累计高达41.33亿元。

从主营业务毛利率来看，2020年至2023年前三季度，*ST炼石航空部件毛利率分别为8.79%，7.45%，9.17%和3.89%。

截至2023年前三季度，*ST炼石负债总额为37.44亿元，其中短期借款余额为12.64亿元，其他应付款余额为7.06亿元，一年内到期的非流动负债余额为2.35亿元。短期借款及一年内到期的非流动负债合计达15亿元。

也就是说，*ST炼石此次向四川国资募得的10.9亿元甚至不够偿还公司一年内要还的负债。且因净亏损，经营性现金流净流出2.58亿元（2023年前三季度数据）。