ECB降息後…下一步停看聽

欧元区第1季劳工薪酬加速攀升，GDP也终结萎缩，ECB决策官员普遍审慎看待未来进一步降息展望。 （路透）

由于欧元区第1季劳工薪酬加速攀升，显示工资上涨压力仍顽强，6日才降息1码的欧洲央行（ECB），决策官员普遍审慎看待未来进一步降利率的展望，甚至有决策官员认为没有下一次了。

7日出炉的ECB偏好指标显示，第1季劳工薪酬年增5.1%，高于去年第4季修正后的4.9%，也高于经济学家预测的4.6%。欧元区第1季国内生产毛额（GDP）也成长0.3%，终结去年第4季的萎缩。

此前，爱沙尼亚籍委员穆勒7日受访时说：「央行决策必须谨慎而行，调降利率不宜仓促行事。」，他的爱尔兰籍同僚马克洛夫也表示，决策官员不确定往后ECB降息「能有多快，如果还会再降息的话」。德国央行也表示，今年的协商工资升幅预料将特别大，之后维持强劲成长，「通膨正时相当顽固，特别是服务业」。

上述发言凸显出，尽管ECB 6日开了七大工业国集团（G7）的降息第二枪，与至今按兵不动的美国联准会（Fed）分道扬镳，但ECB内部对利率政策下一步该怎么走，态度仍犹豫不决。唯一对6日降息决策提出异议的奥地利央行霍兹曼表示，决策官员对未来「更加审慎」。

市场交易员于是降低对ECB今年降息预测，如今认为年底前只会调降33个基点，相当于再降1码，而且估计进一步降息机率减为三分之一。

ECB总裁拉加德发布的经济预测显示，欧元区通膨率可能费时更久才会降回2%的目标，令人质疑为何还坚持在此刻降息。拉加德则重申ECB往后决策仍将「以数据为凭」，并逐次开会讨论。换言之，ECB利率路径的下一步展望不明，鹰派官员尤其赞同这种做法。