ECB鬆口：6月降息機率增 總裁拉加德強調屆時決定

欧洲央行（ECB）官员纷纷表态支持在未来几个月降。 （路透）

欧元区通膨降幅快于预期，薪资成长也趋缓，欧洲央行（ECB）官员纷纷表态支持在未来几个月降息，投资人也益发认为欧洲央行可能会开第一枪，率先在6月动手降息。

欧洲央行8日数据显示，欧元区去年第4季平均薪资年增4.6%，增幅低于前一季的5.1%。随着当地消费者物价指数（CPI）逐渐接近央行的2%目标，欧洲央行将薪资视为引领通膨的关键因素。首席经济学家连恩形容，员工平均工资是薪水成长的「最全面指标」。

欧元区通膨与经济表现

欧洲央行总裁拉加德7日在政策会议后示意，6月降息动能逐渐建立，并说届时央行会有「许多」所需的资讯，决定是否降息。多名官员8日相继呼应此种看法，他们只在首次降息时间点上，看法略有不同。

德国央行总裁纳吉尔表示，暑假前降息的可能性提高。由于德国央行总裁通常是鹰派，往往呼吁不要仓促降息，他的发言格外重要。法国央行总裁戴加祐是中间派，他认为应该会在春季降息。

欧洲央行在夏季休会前还有三次会议，分别在4月11日、6月6日、7月18日。

这些发言出炉后，欧元区金融市场已完全计入6月下调利率的可能性，并估计12月前还会再降息三次。这将使欧洲央行支付的存款利率，从4%降至3%。

外界预料美国联准会（Fed）会在6月12日调降利率，部分投资人怀疑欧洲央行会抢在Fed之前行动。但芬兰央行总裁雷恩驳斥这种看法，他在部落格发文：「欧洲央行不是Fed的『联邦第13区』，不是美国的地区性央行。」

由于欧洲经济远弱于美国，交易者并不怀疑欧洲会率先行动，但部分人士认为，在Fed之前降息，可能会压抑欧洲央行的整体降息幅度。百达财富管理（Pictet）的总经研究主管杜克罗泽说，不确定性在于，降息周期起启动后的调降速度。他估计，欧洲央行6月降息后，7月将按兵不动，从9月起每次会议都会降息一码。

由于欧元区和美国债市近来齐涨齐跌的速度为历来之最，对目前的欧元区市场来说，更重要的也许是，美国降息预期变动和美债震荡的外溢效应。